MicroStrategys Q3-resultat krossades: 2,8 miljarder dollar i nettovinst, 8,43 dollar per aktie, men aktierna sjönk. Motkonsensus: BTC är inte bara en satsning; Det är en avkastningsmaskin. MSTR innehar 640K BTC (3% av utbudet), värderat till 73 miljarder dollar. Rörelseresultatet uppgick till 3,9 miljarder dollar, en massiv ökning på årsbasis, via BTC-vinster och nya preferenskapitalanskaffningar (18 miljarder dollar hittills i år). Intäkter från programvara? Utan ett oförändrat värde på 130 miljoner dollar står BTC för 99% av värdet. Utspädning från erbjudanden utlöste tillbakagången, trots en BTC-avkastning på 26% hittills i år. Viktig insikt: Smarta pengar upptäcker MSTR:s fördel, BTC per aktie upp 20% till 41K satoshis, som ett hävstångsspel med statskassan bland rivaler. Kommande katalysator? Potentiell inkludering av S&P 500-indexet i december 2025. Om BTC når 150 000 dollar (enligt prognos) väntar 34 miljarder dollar i intäkter. Eller utspädning täcker den? Vi har varit de största björnarna sedan i maj, aktien har fallit från $410 till $280. Men bär inte längre, eftersom NAV är helt tömt på luft, precis som vi förväntade oss. Gissa vad, MSTR relativ prestanda kontra BTC gav ledtråden när aktien var på väg att krascha. Denna indikator har ännu inte vänt, men vi är nära. Vad tycker du om MSTR?