Los resultados del Q3 de MicroStrategy fueron impresionantes: $2.8B de ingreso neto, $8.43 de EPS, pero las acciones cayeron. Contrario al consenso: BTC no es solo una apuesta; es una máquina de rendimiento. MSTR posee 640K BTC (3% del suministro), valorados en $73B. El ingreso operativo alcanzó los $3.9B, un gran aumento interanual, gracias a las ganancias de BTC y nuevas emisiones de capital preferente ($18B en lo que va del año). ¿Ingresos por software? Estables en $130M, BTC impulsa el 99% del valor. La dilución por las ofertas provocó la caída, a pesar de un rendimiento de BTC del 26% en lo que va del año. Perspectiva clave: El dinero inteligente detecta la ventaja de MSTR, BTC por acción subió un 20% a 41K satoshis, como una jugada de tesorería apalancada en medio de los rivales. ¿Catalizador próximo? Posible inclusión en el índice S&P 500 en diciembre de 2025. Si BTC alcanza los $150K (según la guía), se esperan $34B de ingreso operativo. ¿O la dilución lo limita? Hemos sido los mayores osos desde mayo, la acción ha caído de $410 a $280. Pero ya no somos osos, ya que el NAV está completamente desinflado, tal como esperábamos. Adivina qué, el rendimiento relativo de MSTR frente a BTC proporcionó la pista cuando la acción estaba a punto de caer. Este indicador aún no está cambiando, pero estamos cerca. ¿Cuál es tu opinión sobre MSTR?

Todo el mundo en crypto sigue señalando los gráficos de liquidez como si explicaran todo. Bueno, no he visto este gráfico publicado en los últimos dos meses—y hay una razón. Sí, la liquidez importa. Pero este ciclo ha dejado muy claro una cosa: Bitcoin no está reaccionando a la liquidez macro — está respondiendo a flujos reales. Por eso los analizamos cada semana; sin flujos, no hay movimiento direccional en Bitcoin—y a la mayoría de la gente le importa eso. A finales de 2024, la oferta monetaria global aumentó… sin embargo, Bitcoin se estancó. Lo mismo ocurrió en abril. Lo mismo ha pasado recientemente. No es un fallo macro. No es un modelo roto. Solo ballenas absorbiendo + mega-ballenas distribuyendo mientras las entradas de ETF se pausaron temporalmente en torno a aranceles y titulares de tierras raras. Una vez que la demanda de ETF regresó tras los datos del PCE, Bitcoin se recuperó. No hay misterio — solo mecánicas de flujo de capital. No fue la oferta monetaria, como muchos intentaron afirmar, que NO es el "santo grial para todo." No es tan simple. La liquidez establece el escenario. Los flujos escriben el guion. En el momento en que ambos se alineen, el movimiento será violento — y la mayoría dirá “nadie lo vio venir.” Entonces, ¿por qué Bitcoin se estanca a pesar de "el santo grial de la liquidez global en aumento"? Porque los flujos no están llegando a Bitcoin, y no hay un mágico retraso de 13 semanas. Vivimos en un mundo de rápido movimiento, y los traders deben monitorear flujos reales, no datos de "liquidez" hipotéticos. Curioso por escuchar otras opiniones: 📉 ¿Todavía crees que la liquidez macro impulsa a Bitcoin en tiempo real? o 📊 ¿Está este ciclo demostrando que los flujos > modelos de retraso de liquidez? Deja un comentario abajo — siempre estoy interesado en cómo otros profesionales están leyendo este mercado.

Bitcoin: Todos ven consolidación — pocos ven la pared de hielo agrietándose Bitcoin parece tranquilo en la superficie — pero los datos dicen algo muy diferente. Bajo esta acción de precios lateral, los holders a largo plazo están distribuyendo silenciosamente mientras los flujos institucionales dudan, creando un equilibrio frágil que rara vez dura. Un ligero cambio en la demanda de ETF, la fortaleza del dólar o el tono de la Fed podría determinar si esto se resuelve en un squeeze al alza o una ruptura a la baja — y en este momento, ambas fuerzas están colisionando en un nivel crítico. Las señales en cadena que normalmente se mueven a la velocidad de un glaciar han comenzado a cambiar de dirección, insinuando un giro estructural más profundo. La mayoría de los inversores están observando los titulares; el dinero inteligente está observando el umbral que Bitcoin no puede permitirse perder. A primera vista, Bitcoin parece tranquilo — casi estancado. Pero bajo la superficie, se está produciendo una entrega masiva: los primeros adoptantes distribuyendo, nuevo capital absorbiendo, con flujos casi equilibrados para suprimir la volatilidad. Cuando un lado finalmente se retire, el desequilibrio podría desencadenar un movimiento decisivo. Mientras que muchos holders más nuevos de Bitcoin, aquellos que entraron en este ciclo o el anterior, abogan por estrategias simples de compra y retención o promediado de costos en dólares, los verdaderos veteranos operan de manera diferente. Los profesionales que han sobrevivido a múltiples ciclos no dependen de eslóganes; siguen las señales en cadena. Y esas señales están cambiando de maneras que no deben ser ignoradas — como describimos en nuestro informe: