Bitcoin (BTC está por debajo de la media móvil de 7 días -> bajista, y está por debajo de la media móvil de 30 días -> bajista, con un cambio de 1 semana de +1.8%) se deslizó después de que los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal generaran cautela sobre futuros recortes de tasas, lo que disminuyó el apetito por activos de riesgo. MicroStrategy reportó una ganancia trimestral impulsada por sus tenencias de Bitcoin, reforzando la demanda institucional. El creciente impulso en torno a la legislación de criptomonedas en EE. UU. y las solicitudes de ETF continúan apoyando un sentimiento alcista a largo plazo para Bitcoin. BTC se movió alrededor del rango bajo de $110 K mientras los impulsores macro e institucional chocaban, manteniendo el movimiento del precio visiblemente vinculado a políticas externas y flujos de capital.

Los resultados del Q3 de MicroStrategy fueron impresionantes: $2.8B de ingreso neto, $8.43 de EPS, pero las acciones cayeron. Contrario al consenso: BTC no es solo una apuesta; es una máquina de rendimiento. MSTR posee 640K BTC (3% del suministro), valorados en $73B. El ingreso operativo alcanzó los $3.9B, un gran aumento interanual, gracias a las ganancias de BTC y nuevas emisiones de capital preferente ($18B en lo que va del año). ¿Ingresos por software? Estables en $130M, BTC impulsa el 99% del valor. La dilución por las ofertas provocó la caída, a pesar de un rendimiento de BTC del 26% en lo que va del año. Perspectiva clave: El dinero inteligente detecta la ventaja de MSTR, BTC por acción subió un 20% a 41K satoshis, como una jugada de tesorería apalancada en medio de los rivales. ¿Catalizador próximo? Posible inclusión en el índice S&P 500 en diciembre de 2025. Si BTC alcanza los $150K (según la guía), se esperan $34B de ingreso operativo. ¿O la dilución lo limita? Hemos sido los mayores osos desde mayo, la acción ha caído de $410 a $280. Pero ya no somos osos, ya que el NAV está completamente desinflado, tal como esperábamos. Adivina qué, el rendimiento relativo de MSTR frente a BTC proporcionó la pista cuando la acción estaba a punto de caer. Este indicador aún no está cambiando, pero estamos cerca. ¿Cuál es tu opinión sobre MSTR?

Todo el mundo en crypto sigue señalando los gráficos de liquidez como si explicaran todo. Bueno, no he visto este gráfico publicado en los últimos dos meses—y hay una razón. Sí, la liquidez importa. Pero este ciclo ha dejado muy claro una cosa: Bitcoin no está reaccionando a la liquidez macro — está respondiendo a flujos reales. Por eso los analizamos cada semana; sin flujos, no hay movimiento direccional en Bitcoin—y a la mayoría de la gente le importa eso. A finales de 2024, la oferta monetaria global aumentó… sin embargo, Bitcoin se estancó. Lo mismo ocurrió en abril. Lo mismo ha pasado recientemente. No es un fallo macro. No es un modelo roto. Solo ballenas absorbiendo + mega-ballenas distribuyendo mientras las entradas de ETF se pausaron temporalmente en torno a aranceles y titulares de tierras raras. Una vez que la demanda de ETF regresó tras los datos del PCE, Bitcoin se recuperó. No hay misterio — solo mecánicas de flujo de capital. No fue la oferta monetaria, como muchos intentaron afirmar, que NO es el "santo grial para todo." No es tan simple. La liquidez establece el escenario. Los flujos escriben el guion. En el momento en que ambos se alineen, el movimiento será violento — y la mayoría dirá “nadie lo vio venir.” Entonces, ¿por qué Bitcoin se estanca a pesar de "el santo grial de la liquidez global en aumento"? Porque los flujos no están llegando a Bitcoin, y no hay un mágico retraso de 13 semanas. Vivimos en un mundo de rápido movimiento, y los traders deben monitorear flujos reales, no datos de "liquidez" hipotéticos. Curioso por escuchar otras opiniones: 📉 ¿Todavía crees que la liquidez macro impulsa a Bitcoin en tiempo real? o 📊 ¿Está este ciclo demostrando que los flujos > modelos de retraso de liquidez? Deja un comentario abajo — siempre estoy interesado en cómo otros profesionales están leyendo este mercado.