Savages Financieros: Una Historia de M&A y sus Estrategias Descubres cómo funciona realmente un instrumento empresarial y por qué vale algo, cuando aprendes cómo lo utilizan los que tienen la capacidad de mover algunas cosas. ¿La empresa tiene que escucharte porque posees su activo? ¿O pueden decir "Meh, shoo shoo, no me importa". Las firmas de capital privado e inversores activistas son los héroes no reconocidos de los mercados. Son los Batmans que observan desde las sombras y que intervienen si una empresa está mal gestionada o si el precio de las acciones se desconecta del valor empresarial. No apuntan a alguien sin razón, y casi siempre tienen un muy buen punto que hacer - y lo hacen de manera contundente al poseer suficientes acciones. Y incluso cuando pierden... todavía ganan un poco: se producen algunas concesiones o cambios en el comportamiento de la empresa y los accionistas se benefician. Mantienen a la empresa responsable mediante el uso de un activo exigible. No puedes ignorar a Carl Icahn, no puedes pasar por alto a KKR. Porque la amenaza creíble de M&A y el control de la junta siempre está presente, y porque esos Batmans capitalistas siempre están observando, las acciones siguen las ganancias empresariales subyacentes. El estado de flujo de efectivo y el balance aparecen en el capital - los fundamentos importan y puedes invertir en la empresa, ya que la acción es un activo invertible. Las acciones no tienen que, y a menudo no lo hacen, pagar dividendos y no tienes "derecho" a uno a menos que la junta diga que sí. La descripción de "reclamo sobre flujos de efectivo" es una platitud académica que no se manifiesta en la realidad. Pero... siempre ejercen un control exigible. Los tokens de "proyecto" DeFi (una frase infantil, eres un negocio que no actúa como tal) no son activos invertibles. Son frijoles de comercio sin derechos y sin razón para valer algo. Son unidades de vibra cuya razón de existencia es venderlas a alguien más por más de lo que pagaste. El precio es lo que pagas, el valor es lo que obtienes. El cripto piensa que manipular un número y venderlo a un tonto mayor es lo que significa invertir - demostrando que no comprenden lo que realmente hace que un activo valga algo. Tanto sinsentido sale de estas falsas pretensiones. Hacen LARP como si el token fuera una acción al desplegar frívolamente conceptos de capital (por ejemplo, capitalización de mercado, recompras, ratios P/E), cuando el token no tiene características de acción en absoluto. "¿Sabías que las recompras tienen ventajas fiscales y las empresas las prefieren, haz una recompra para tu token"... gracias abogado, rápida pregunta: ¿es el token una acción? ¿Realmente entiendes por qué funcionan las recompras para las acciones? ¡No puedes simplemente abstraer ese mismo concepto a cualquier activo de manera vibra-cesante (cuando uno es guiado solo por las vibras)! ¿Por qué el capital refleja el valor de la empresa emisora, pero los tokens DeFi no? Es porque los tokens carecen de control exigible, tejido conectivo vinculante, sobre las empresas que los emiten. La mecánica cruda de la acumulación de valor se revela al examinar la historia, los métodos y los resultados de M&A - y cómo funcionan concretamente las acciones. Nueva publicación, ver comentarios.

Salvajes Financieros: Una Historia de Fusiones y Adquisiciones Corporativas Investigación Saludable, lee aquí:

BFW (en inglés)