Surat baru dari Ketua Robyn Denholm ini meluruskan catatan tentang rekomendasi ISS dan Glass Lewis, termasuk mengapa kebijakan satu ukuran untuk semua tidak bekerja untuk perusahaan yang ambisius seperti Tesla atau pemegang sahamnya. ISS dan Glass Lewis telah berkali-kali merekomendasikan proposal Tesla yang dirancang untuk mempromosikan jenis pertumbuhan luar biasa yang telah kami nikmati, dan berkali-kali mereka telah terbukti salah oleh suara pemegang saham kami dan hasil Tesla. Kapitalisasi pasar Tesla naik 20x lipat sejak pemegang saham menyetujui Penghargaan Kinerja CEO 2018 – yang, kebetulan, ISS dan Glass Lewis menentang. Kami mendorong Anda – pemilik perusahaan ini – untuk melakukan pemungutan suara independen yang terinformasi menjelang Rapat Tahunan 2025. Pilih ya untuk robot, dan tolak pemungutan suara robotik. Pilih dengan Tesla pada SEMUA proposal. ––– Rekan Pemegang Saham yang terhormat, Mengikuti rekomendasi sesat baru-baru ini dari ISS dan Glass Lewis mengenai Proposal 1, 3 dan 4, saya ingin meluruskan catatan tentang pemilihan kembali direktur kami dan insentif ekuitas Elon. Di Tesla, kami lebih suka merancang sistem visioner daripada dibatasi oleh apa yang konvensional. Kami tidak takut untuk memecahkan cetakan dan kami membangun sesuatu dengan cara yang benar. Sebaliknya, ISS dan Glass Lewis mengevaluasi semua perusahaan dan semua proposal menggunakan kerangka kerja yang sederhana dan satu ukuran untuk semua yang sama. Mereka pada dasarnya tidak dapat mengevaluasi perusahaan, seperti Tesla, yang memetakan arah mereka sendiri dan menantang status quo. Untungnya, pemegang saham kami telah mengabaikan rekomendasi mereka – jika tidak, Anda mungkin telah melewatkan kapitalisasi pasar kami yang melonjak 20x lipat sementara penasihat proxy berkali-kali merekomendasikan "menentang" proposal Tesla yang dirancang untuk mempromosikan jenis pertumbuhan luar biasa yang telah kami nikmati. Saya mendorong Anda untuk mengabaikan saran ISS dan Glass Lewis untuk Pertemuan Tahunan tahun ini dan memilih dengan rekomendasi Dewan pada semua proposal. Izinkan saya membahas beberapa kesalahpahaman utama yang tercermin dalam rekomendasi ISS dan Glass Lewis. Tapi Anda memberinya terlalu banyak uang! Elon tidak mendapatkan apa-apa kecuali pemegang saham menikmati pengembalian investasi yang luar biasa. Penghargaan Kinerja CEO 2025 dirancang dengan satu tujuan menyeluruh: untuk meningkatkan fase Tesla berikutnya dari pertumbuhan, inovasi, dan penciptaan nilai yang luar biasa. Tidak ada layup, dan Elon hanya mendapatkan hak suara tambahan jika dia memberikan kapitalisasi pasar dan tujuan operasional yang berani. Selain itu, dia hanya bisa mempertahankan hak suara tersebut dan mendapatkan manfaat ekonomi terkait jika dia memimpin Tesla setidaknya selama 7,5 tahun lagi. Rencana ini memberikan keuntungan yang sangat besar bagi pemegang saham, yang akan menerima sekitar sembilan persepuluh dari nilai yang diciptakan. Untuk menempatkannya dalam perspektif, bahkan jika Elon hanya mencapai tonggak pertama, dia akan memberikan sekitar satu triliun dolar nilai berkelanjutan kepada pemegang saham, hampir dua kali lipat kapitalisasi pasar kami saat ini, jauh melebihi pembayaran apa pun kepada Elon untuk mencapai tahap itu. Dengan kata lain: penghargaan insentif kinerja ini umumnya bergantung pada penyampaian produk yang mendukung visi Elon untuk Kelimpahan Berkelanjutan, mengatasi kekhawatiran pemegang saham mengenai retensi dan suksesi jangka panjang, dan pada akhirnya menciptakan nilai pemegang saham yang luar biasa. Tidak ada jaminan gaji karena kami percaya kunci kesuksesan jangka panjang Tesla terletak pada memastikan keselarasan kepentingan CEO kami dengan pemegang saham kami. Tapi Anda akan menyebabkan terlalu banyak pengenceran! Pemegang saham harus menganggap penghargaan ini sebagai investasi; bukan pengenceran. Jika CEO Performance Award 2025 penuh memiliki tonggak kapitalisasi pasar tertinggi, kapitalisasi pasar Tesla akan mengalami peningkatan nilai 7,5x lipat dengan imbalan dilusi 13,12% oleh perkiraan tertinggi penasihat proxy. Keasyikan penasihat proksi dengan pengenceran melewatkan poin bahwa kue harus meningkat lebih dari tujuh kali lipat untuk sampai ke sana. Berbeda dengan pandangan kaku ISS dan Glass Lewis tentang dunia – yang melihat pemegang saham sebagai "memberikan nilai" – kami di Dewan percaya pada kenyataan di mana setiap pemegang saham mendapatkan bagian yang lebih besar dari kue yang berkembang. Meskipun saya tidak setuju dengan banyak pernyataan dalam laporan penasihat proxy, saya setuju dengan pengakuan ISS bahwa Penghargaan Kinerja CEO 2025 kami dirancang sedemikian rupa sehingga "nilai historis akan direalisasikan tidak hanya untuk Musk, tetapi juga untuk pemegang saham perusahaan." Tetapi tujuan produknya terlalu mudah! Tidak ada pencapaian "mudah" di bawah Penghargaan Kinerja CEO 2025. Untuk mencapai tonggak sejarah EBITDA yang Disesuaikan terakhir, Elon perlu memimpin Tesla ke $400 miliar dalam EBITDA yang Disesuaikan – yang berarti meningkatkan EBITDA yang Disesuaikan kami saat ini sebesar ~26x. Penghargaan ini bertujuan untuk melihat Tesla tumbuh lebih besar dari perusahaan mana pun dalam sejarah. Setiap pencapaian operasional, termasuk tujuan produk, harus divalidasi oleh peningkatan kapitalisasi pasar yang luar biasa ambisius – dan berkelanjutan. Kapitalisasi pasar – putusan pasar tentang nilai riil – tidak dapat "dipermainkan" melalui penetapan harga agresif atau taktik lain untuk menciptakan pertumbuhan ilusi; Target kapitalisasi pasar Tesla membutuhkan produk dunia nyata yang menguntungkan. Jika Elon tidak memberikan peningkatan kapitalisasi pasar yang berkelanjutan untuk memvalidasi keberhasilan tujuan produk apa pun, dia tidak akan mendapatkan apa pun di bawah tujuan produk tersebut. Anda tidak perlu melakukan ini untuk menjaga Elon. Yang benar-benar dia inginkan adalah suara! Penghargaan Kinerja CEO 2025 menyalurkan keinginan Elon untuk struktur kepemilikan yang stabil untuk mempromosikan pertumbuhan luar biasa menjadi apa yang sebenarnya dipedulikan oleh pemegang saham: penciptaan nilai jangka panjang yang berkelanjutan. Sementara Komite Khusus mengevaluasi merancang struktur suara tinggi, itu tidak layak di bawah aturan saat ini. Sebaliknya, Penghargaan Kinerja CEO 2025 meningkatkan Penghargaan Kinerja CEO 2018 yang sangat sukses dengan memisahkan kekuatan suara dari nilai ekonomi untuk memperkuat keselarasan antara Elon, Tesla, dan pemegang saham dan mempromosikan retensi jangka panjang dengan menunda vesting saham yang diperoleh setidaknya selama 7,5 tahun. Hak suara pada satu tahap hanya diperoleh setelah pemegang saham menang – dan menang besar. Tapi tata kelola Anda untuk kompensasi cacat! Komite Khusus yang tidak tertarik melakukan proses selama tujuh bulan untuk merancang dan menegosiasikan Penghargaan Kinerja CEO 2025 dan Cadangan Saham Khusus di bawah Rencana Insentif Ekuitas A&R 2019. Yang terpenting, bahkan mengikuti proses yang ketat itu, pemegang saham masih memiliki keputusan akhir. Tata kelola bukanlah tujuan itu sendiri, tetapi bahan yang diperlukan untuk penciptaan nilai jangka panjang yang tahan lama. Kami menilai tata kelola berdasarkan hasil, dan saham Tesla telah memberikan pengembalian tahunan hampir 50% sejak awal 2018, jauh melampaui pasar yang lebih luas. Sementara ISS dan Glass Lewis lebih suka kami mengikuti kawanan dan menerapkan pedoman pemotong kue mereka, justru kemampuan Tesla untuk memimpin, berinovasi, dan berpikir secara independen yang memungkinkan pengembalian pemegang saham yang luar biasa. Dan direktur Anda buruk dalam tata kelola! Direktur independen terlama kami, Ira, secara unik memenuhi syarat untuk melayani di dewan kami dan memimpin upaya tata kelola kami, setelah menerima banyak penghargaan di bidang tata kelola perusahaan dan perusahaan yang berkembang. Sementara Ira telah memandu tata kelola dan kompensasi kami, total pengembalian pemegang saham telah mencapai 39.000%. Seiring dengan Tesla yang terus menumbuhkan nilai pemegang saham melalui kemajuan teknologi, pengalaman hukum dan operasi dan kompensasi Kathleen selama beberapa dekade, sumber daya manusia, dan pengetahuan manajemen akan sangat penting bagi Tesla untuk memenangkan perang bakat AI. Untuk menjadi sutradara hebat di Tesla, tidak diragukan lagi bahwa Anda harus memiliki kulit yang tebal. Sebagai perusahaan perintis yang bersedia memecahkan cetakan dalam mengejar masa depan yang luar biasa, tidak mengherankan jika direktur kami adalah sasaran empuk. Meskipun demikian, direktur kami secara konsisten menunjukkan integritas mereka dan bangkit di atas kritik dari mereka yang terlalu berpikiran sempit untuk menghargai visi ambisius kami. Faktanya adalah baik Ira dan Kathleen diakui secara luas sebagai pemimpin tata kelola perusahaan karena mereka tetap berfokus pada misi kami untuk menciptakan Kelimpahan Berkelanjutan untuk semua. Mereka memiliki ketabahan untuk melakukan hal yang benar – yang seringkali merupakan hal yang sulit – dengan memprioritaskan kepentingan jangka panjang pemegang saham daripada menyerah pada keinginan jangka pendek untuk mendukung keinginan para kritikus. Tesla merancang dan membangun robot, tetapi kami tidak membiarkan robot merancang struktur tata kelola kami seperti yang diinginkan ISS dan Glass Lewis. Itulah sebabnya kami telah mengumpulkan Dewan dengan beragam perspektif, dari orang-orang dengan pengalaman yang bervariasi. Berbeda dengan pendekatan formula yang tercermin dalam rekomendasi ISS dan Glass Lewis tentang direktur kami dan Proposal 3 dan 4, kami di Dewan Tesla tidak melihat tata kelola sebagai satu ukuran untuk semua. Kami memandang tata kelola sebagai proses yang dinamis, di mana kami bertindak dengan transparansi dan integritas karena semua direktur kami bekerja sama untuk memberikan nilai finansial kepada pemegang saham kami. Cara kita mempraktikkan tata kelola menuntut kepemimpinan yang berani, deliberatif, dan menggugah pikiran saat kita menghadapi tantangan baru, menavigasi jalur baru, dan pada akhirnya mendorong Tesla menuju masa depan yang menarik dengan Kelimpahan Berkelanjutan untuk semua. Proses tata kelola kami yang lebih bijaksana membutuhkan dedikasi dan kontribusi dari sutradara luar biasa seperti Ira, Kathleen, dan Joe. Jadi, dalam mengevaluasi rekomendasi dari ISS dan Glass Lewis ini, serta saran pihak ketiga mengenai suara Anda pada Rapat Tahunan tahun ini, kami mendorong Anda – pemegang saham yang telah melakukan investasi keuangan aktual di masa depan Tesla – untuk membuat keputusan sendiri daripada mengikuti penasihat proxy yang tidak memiliki satu saham pun dari Tesla. Saya pikir patut dicatat bahwa ISS dan Glass Lewis telah mengumumkan rencana untuk memperbarui penawaran produk mereka, dengan Glass Lewis mengakui bahwa "model saran proksi tradisional satu ukuran untuk semua tidak lagi memenuhi kebutuhan basis klien yang beragam." Jadi, model mereka berubah, hanya saja tidak hari ini, dan bukan untuk Pertemuan Tahunan kami. Nah, di Tesla, kami tahu bahwa kemajuan tidak menunggu siapa pun dan kecepatan sangat penting untuk sukses. Sementara penasihat proxy mengutak-atik model mereka, saya mendorong Anda untuk menarik kembali suara Anda. Jika Anda lebih suka Tesla berubah menjadi perusahaan mobil lain yang terperosok di masa lalu, maka Anda harus mengikuti ISS dan Glass Lewis. Jika Anda percaya bahwa Tesla, di bawah kepemimpinan visioner Elon dan pengawasan Dewan yang mencakup para pemimpin bisnis dengan integritas seperti Ira, Kathleen dan Joe, maka Anda harus memilih Tesla. Terima kasih atas dukungan Anda yang berkelanjutan terhadap Tesla. Yang sangat tulus milikmu, Robyn Denholm Ketua Dewan

Jaringan Supercharger memudahkan perjalanan epik