T: Apakah deflasi buruk? J: Tergantung. Dalam kertas kerja baru kami, @BryanPCutsinger dan saya menggunakan data dari 12 negara antara tahun 1880-1900 (periode langka ketika deflasi adalah hal biasa) untuk menunjukkan bahwa deflasi yang didorong oleh penawaran tidak mengurangi suku bunga nominal atau menyebabkan disintermediasi keuangan.