Cose interessanti stanno accadendo con RLUSD nel mercato Core Ethereum di Aave. I tassi di interesse per il prestito e la fornitura di RLUSD sono stati costantemente inferiori rispetto ad altri stablecoin in USD. Il tasso di prestito è rimasto intorno al 4,25% mentre la media ponderata di mercato è più vicina al 5,5%. Il tasso di fornitura per RLUSD si attesta appena sotto l'1%, ben al di sotto della media di circa il 3,5%. Con l'aumento dell'adozione degli stablecoin, ci si aspetta che i tassi di interesse convergano poiché qualsiasi discrepanza verrebbe arbitrata. Ne consegue che ci si potrebbe aspettare che la discrepanza nei tassi di interesse sia dovuta alla mancanza di domanda per RLUSD nel DeFi rispetto all'offerta. Questa ipotesi sembra anche ragionevole se guardiamo ai tassi di utilizzo. Non è fino a quando non andiamo un livello più in profondità, ai vincoli stabiliti dalla governance di Aave, che vediamo cosa sta realmente accadendo. I prestiti di RLUSD sono attualmente limitati a 120 milioni, causando una distorsione nel tasso di interesse di mercato. Piuttosto che ci sia una mancanza di domanda (cosa che i dati superficiali potrebbero suggerire), la discrepanza nei tassi di interesse è causata da un effetto distorsivo di un limite ai prestiti. Aumentare questo limite riporterebbe probabilmente i tassi di interesse di RLUSD verso l'equilibrio. Dato che c'è anche un programma di incentivi attivo sui depositi di RLUSD, sembra che una buona linea d'azione sarebbe quella di aumentare il limite di prestito, il che aumenterebbe l'APY aggregato per i depositanti una volta che i saldi dei prestiti raggiungano l'equilibrio. Non solo l'aumento del limite allineerebbe la politica di governance con la campagna di incentivi attiva, ma consentirebbe anche l'aumento dei saldi dei prestiti renderebbe l'offerta più stabile poiché gli APY di base aumenterebbero. Secondo i miei calcoli approssimativi, un semplice raddoppio del limite di prestito su RLUSD porterebbe anche a circa 100.000 dollari al mese in reddito netto da interessi per il protocollo. Cibo per riflessione.