Những điều thú vị đang diễn ra với RLUSD trên thị trường Ethereum Core của Aave. Lãi suất vay và cung cấp RLUSD luôn thấp hơn so với các stablecoin USD khác. Lãi suất vay dao động quanh mức 4.25% trong khi lãi suất trung bình theo trọng số của thị trường gần 5.5%. Lãi suất cung cấp cho RLUSD chỉ dưới 1%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình khoảng 3.5%. Khi các stablecoin ngày càng được chấp nhận, chúng ta nên mong đợi rằng lãi suất sẽ hội tụ vì bất kỳ sự chênh lệch nào sẽ bị loại bỏ qua giao dịch chênh lệch. Điều này dẫn đến việc người ta có thể mong đợi rằng sự chênh lệch lãi suất là do thiếu cầu đối với RLUSD trong DeFi so với nguồn cung. Giả thuyết này cũng có vẻ hợp lý khi chúng ta nhìn vào tỷ lệ sử dụng. Chỉ khi chúng ta đi sâu hơn một lớp, đến các ràng buộc do chính quyền Aave đặt ra, chúng ta mới thấy điều gì thực sự đang xảy ra. Hiện tại, số tiền vay RLUSD bị giới hạn ở mức 120 triệu USD, gây ra sự biến dạng cho lãi suất thị trường. Thay vì có một sự thiếu cầu (mà nhìn vào dữ liệu bề mặt có thể gợi ý), sự chênh lệch lãi suất là do tác động biến dạng của giới hạn vay. Việc nâng giới hạn này có thể sẽ đưa lãi suất RLUSD trở lại trạng thái cân bằng. Vì cũng có một chương trình khuyến khích hoạt động trên các khoản gửi RLUSD, có vẻ như một hành động hợp lý sẽ là nâng giới hạn vay, điều này sẽ thúc đẩy lãi suất tổng hợp cho các nhà gửi tiền khi số dư vay đạt trạng thái cân bằng. Không chỉ việc nâng giới hạn sẽ làm cho chính sách quản trị phù hợp với chiến dịch khuyến khích đang hoạt động, mà việc cho phép số dư vay tăng lên sẽ làm cho nguồn cung trở nên bền vững hơn khi lãi suất cơ bản tăng lên. Theo tính toán sơ bộ của tôi, việc đơn giản là gấp đôi giới hạn vay trên RLUSD cũng sẽ dẫn đến khoảng 100.000 USD/tháng trong thu nhập lãi ròng cho giao thức. Một chút suy nghĩ.