Hvordan forbedre kryptohandelsferdighetene dine fra et hedgefondperspektiv? Hei, jeg heter Cald. Jeg ser venner i kryptokretsen som er besatt av å finne den neste 100x-mynten og studere forskjellige alfaer på kjeden, men kontoens egenkapitalkurver svinger ofte sterkt. Hvorfor? Fordi en av de viktigste rollene i handelssystemet deres mangler: en sjef for risikobudsjett. Leksjon 1: Stopp "Posisjonsstyring" og start "Risikobudsjettering" La oss starte med å forkaste begrepet "posisjonsstyring", som er misvisende. Det får deg til å fokusere på "hvor mye hovedstol jeg har plassert" og "hvor mye risiko jeg har tildelt". I hedgefond kaller vi det ikke "posisjonsstyring", vi snakker om VaR (Value at Risk) Budgetering. Hver pod (handelsgruppe) vil få et risikobudsjett i begynnelsen av året, som er en klar VaR-grense. Det er som å spille et spill med bare 100 HP i begynnelsen. Hver handling du gjør bruker ikke pengene dine, men ditt dyrebare "blodvolum" (risikobudsjett). Denne mekanismen endrer handelens natur fundamentalt: 1. Fra jakten på ubegrenset avkastning til den optimale løsningen under begrenset risiko. 2. Tving deg til å kvantifisere hver handel som en "risikoenhet". Hvordan kvantifisere? Kjerneformelen brukes: forventet avkastning / volatilitet. En handel med høy Sharpe er å utnytte en potensielt høy avkastning med et svært lite risikobudsjett. Og en all-in-operasjon som du "føler deg bra" kan ha brukt hele ukens risikobudsjett i det øyeblikket du åpner en stilling. Leksjon 2: Risikoen ved eiendeler er dynamisk og ikke-lineær En av de største mytene om kryptohandlere er å behandle eiendeler som statiske ting. I institusjonenes øyne er det ingen konstant eiendel kalt "Bitcoin", bare "Bitcoin for øyeblikket". 1. BTC før ETF-beslutningen og BTC i løpet av den sidelengs oscillasjonsperioden, deres volatilitetsforventninger er veldig forskjellige. Risikoenheten til førstnevnte kan være 5 eller 10 ganger så stor som sistnevnte. Hvis størrelsen din er den samme, spiller du med en helt annen risiko. 2. Den samme $10 000 i spot SOL og en SOL-kontrakt med $1 000 i 10x giring, selv om det nominelle prinsippet er annerledes, kan oppta risikobudsjettet ditt på samme nivå på et tidspunkt. Den daglige rutinen til profesjonelle handelsmenn er å hele tiden gjennomføre dynamiske risikovurderinger av alle eiendeler på markedet. En eiendel opplever et volatilitetssjokk rundt store hendelser (som CPI-datautgivelser, store prosjektoppgraderinger), og risikoprisingen endres drastisk. Størrelsen din må justeres deretter, ellers er det arroganse om risiko.