Ik heb een andere kijk op het perspectief dat Saylor zijn limiet heeft bereikt. Tijdens de earnings call noemde Saylor STRC het iPhone-moment van Microstrategy, in die zin dat hij een ader heeft gevonden waar hij potentieel onbeperkt preferentieel eigen vermogen in kan uitgeven, terwijl zijn andere instrumenten (STRK, STRD) voornamelijk niet in staat waren om product-marktfit te vinden, of zijn gewone aandelen een eindig gebruiksinstrument zijn. Hij spreekt over het kunnen uitgeven van $90 miljard aan STRC in de laatste 5 minuten van de call. Mijn mening is dat hij zich voorbereidt om er absoluut voor te gaan en MSTR in 2-3 maanden te verhogen, aangezien het 40-50 dagen zal duren voordat STRC begint te verhandelen.

Ik denk dat de Stretch $STRC preferred deze cyclus een behoorlijk onverzadigbare vraag zal hebben. Die 9% rendement met mechanismen om de volatiliteit te minimaliseren, in een gereguleerde en liquide beveiligingswrapper, raakt de zoete plek van de markt.

De USDe-aanvoer is met $3,1 miljard gestegen in <20 dagen, met meer instromen dan: - alle BTC ETF's samen - elke BTC ETF inclusief IBIT - elke ETH ETF inclusief ETHA En de tarieven zijn nog niet eens in de buurt van oververhitting.

Extreem enthousiast om aan te kondigen dat ik me bij @SyncracyCapital zal voegen om samen te werken met @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam en @tonydong__. Ik geloof dat de crypto-industrie te veel gericht is op durfkapitaal in plaats van op liquide middelen. Er zijn structurele redenen hiervoor. Langdurig gericht investeren in liquide middelen is een moeilijke zaak. De volatiliteit is hoog en het investeerbare universum voor geschaalde fondsen is veel te beperkend geweest. Historisch gezien zijn er maar een handvol tokens geweest die een houdperiode van meer dan een paar maanden hebben gerechtvaardigd. Aan de andere kant hebben mensen EXPOSURE nodig naar deze activaklasse. Elke cyclus zijn er een paar seculiere winnaars die snel naar miljarden dollars in marktkapitalisatie zijn gestegen, met waarderingen die lijken op post-IPO terwijl ze deelnemers op de publieke markt toegang geven tot durfkapitaalachtige instapmomenten. Terwijl de onderliggende technologie elk jaar beter en beter verkoopbaar wordt, is het voor allocators die niet in de "schyt" zitten, vrijwel onmogelijk om door de glans heen te kijken om het goud te vinden. Je hebt tijd en ervaring nodig om door het mijnenveld van alternatieve tokens buiten $BTC te navigeren. Daarom zal de vraag naar competente crypto-native actieve managers alleen maar blijven groeien. Syncracy is de directe tegenhanger van alles wat kapot is aan de huidige structuren van liquide fondsen. Ze zijn consequent wendbaar genoeg geweest om vroeg in te stappen op de juiste namen (SOL in 2023, HYPE in 2024) - en hebben ook de moed gehad om te schalen en te concentreren met overtuiging. Ik heb altijd hun ongewone vermogen bewonderd om de generatiewinnende onchain tokens selectief en herhaaldelijk te onderscheiden. Mijn taak voortaan is om het team te helpen ervoor te zorgen dat we de volgende vinden. En de volgende. Je kunt je gewoon niet veroorloven om te laat te zijn voor een andere $SOL of $HYPE als je wilt outperformen in deze activaklasse. En er zullen in de toekomst genoeg vergelijkbare kansen zijn die vandaag wachten om ontdekt te worden. Grote dank aan Ryan en Dan voor het geloven in mij. Kan niet wachten om van hen te leren en de beste investeerder te worden die ik kan zijn voor onze LP's. Hoger voor Syncracy vanaf hier.

Microstrategy is zo absurd succesvol geworden door iets dat zo algemeen als belachelijk wordt gezien, dat het echt een wereldwijde wapenwedloop heeft ontketend om onze munten te kopen. Het is opvallend hoeveel ambitieuze financiers nu de volgende Saylor willen zijn en manieren bedenken om de volgende $100B+ crypto schatkist op te bouwen.

Crypto pieken zijn pas voorbij als we meta-DATs hebben die portefeuilles van enkele activa DATs bezitten. TBD over hoe lang het duurt voordat iemand deze 1929-achtige monster creëert.

Het is een prachtig gezicht om TradFi-decks te zien die ETH presenteren als een niet-soevereine waardeopslag. Geen van hen heeft het over verloren kosten aan L2's. Het zijn allemaal verschillende iteraties van "Digitale Olie" of "Reserve Actief". De stelling is in wezen "Bitcoin" dat je non-custodially kunt gebruiken in het on-chain financiële systeem.

$ENA biedt een van de enige pure blootstellingen aan stablecoins en tokenisatie, en heeft nu de grootste bazooka (relatief) van alle tokens met een schatkistbedrijf. Ideale timing nu de Duitse toezichthouder (BaFin) hindernissen achter ons liggen na een resolutie in juni. Ethena is terug in groeimodus met een USDe-aanbod dat nieuwe hoogtes bereikt ($7B) en kan nu een aantal grote productinitiatieven (bijv. @convergeonchain) uitvoeren die waarschijnlijk waren uitgesteld. Bonus is dat de VC-aanbodsoverhang nu praktisch geneutraliseerd is.

Het lijkt erop dat het DAT-fenomeen behoorlijk verdeeld is, ik wilde wat gedachten delen over waarom we dachten dat dit een waardevolle zoektocht was:

Microstrategy-kloonbedrijven die vergrendelde tokenvoorraden opkopen van paper-handed fondsen is een van de beste scenario's voor de altcoin-marktstructuur. Het ruimt aanbodoverschotten op, pompt liquiditeit in de markt en accumuleert tokens naar een permanent kapitaalvoertuig.