1/2 Het lezen van de meningen van veel professionals over de toespraak van Powell levert weinig consensus op. Er lijken net zoveel interpretaties te zijn als mensen die ik heb gelezen. Met andere woorden, het was een enigszins vage toespraak; Powell was onduidelijk over wat hij volgende maand wilde doen. Dit maakte zijn toespraak effectief tot een Rorschach-test; iedereen ziet zijn eigen verwachtingen in wat hij zei. Ik zou betogen dat je deze ambiguïteit kunt zien in de waarschijnlijkheid van een renteverlaging. Aan het begin van de week was de waarschijnlijkheid van een verlaging in september ~80%. Het verhaal een week geleden was dat de Fed in september zou verlagen TENZIJ een sterke werkgelegenheidscijfers van augustus en een hoge CPI van augustus (de kern die hoger beweegt dan de 3,1% van juli) —beide vrijgegeven voor de Fed-vergadering op 18 september —dit geloof uitdaagde. Aan het einde van de dag op vrijdag was de waarschijnlijkheid van een verlaging in september weer terug op ~80%. Betekent dit dat de waarschijnlijkheid van een renteverlaging ook terug is naar het verhaal van vorige week, waarschijnlijk tenzij de gegevens begin september dit verstoren? Met andere woorden, het zou een totaal afgerond akkoord kunnen zijn.