1/2 Die Meinungen vieler Fachleute über Powells Rede ergeben wenig Konsens. Es scheint so viele Interpretationen zu geben, wie Menschen, die ich gelesen habe. Mit anderen Worten, es war eine etwas mehrdeutige Rede; Powell war unklar darüber, was er nächsten Monat tun wollte. Dies verwandelte seine Rede effektiv in einen Rorschach-Test; jeder sieht seine eigenen Vorurteile in dem, was er gesagt hat. Ich würde argumentieren, dass man diese Mehrdeutigkeit in der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung sehen kann. Zu Beginn der Woche lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September bei ~80%. Die Erzählung vor einer Woche war, dass die Fed im September senken würde, ES SEI DENN, ein starker August-Arbeitsmarktbericht und ein heißer August-Inflationsbericht (Kerninflation, die höher als die 3,1% im Juli ist) — beide veröffentlicht vor dem Fed-Treffen am 18. September — stellten diesen Glauben in Frage. Am Ende des Tages am Freitag lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September wieder bei ~80%. Bedeutet das, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung auch wieder der Erzählung der letzten Woche entspricht, wahrscheinlich es sei denn, die Daten Anfang September bringen sie durcheinander? Mit anderen Worten, es könnte ein totaler Abschluss sein.