1/2 Att läsa åsikterna från många professionella om Powells tal ger liten konsensus. Det verkar finnas lika många tolkningar som folk jag läser. Det var med andra ord ett något tvetydigt tal. Powell var oklar över vad han ville göra nästa månad. Detta förvandlade effektivt hans tal till ett Rorschach-test; Alla ser sina fördomar i det han sade. Jag skulle vilja påstå att man kan se denna otydlighet i sannolikheten för en räntesänkning. I början av veckan var sannolikheten för en sänkning i september ~80%. Narrativet för en vecka sedan var att Fed skulle sänka i september OM inte en stark augustilön och en het augusti-KPI (Core rör sig högre än julis 3,1%) – båda släpptes före Fed-mötet den 18 september – utmanade denna uppfattning. I slutet av dagen på fredagen återgick sannolikheten för en sänkning i september till ~80%. Betyder detta att sannolikheten för en räntesänkning också är tillbaka till förra veckans berättelse, sannolikt om inte uppgifterna i början av september rubbar den? Med andra ord kan det vara en helt klar affär.