1/2 Читання думок багатьох професіоналів про промову Пауелла не дає консенсусу. Тлумачень, здається, стільки ж, скільки і людей, яких я читаю. Іншими словами, це була дещо двозначна промова; Пауелл не розумів, що хоче робити наступного місяця. Це фактично перетворило його промову на тест Роршаха; Кожен бачить у тому, що він сказав, своїх пріорів. Я б сказав, що ви бачите цю неоднозначність у ймовірності зниження ставки. На початку тижня ймовірність вересневого скорочення становила ~80%. Тиждень тому наратив полягав у тому, що ФРС скоротить зарплату у вересні, якщо сильний серпневий фонд заробітної плати та гарячий серпневий індекс споживчих цін (базовий індекс перевищує липневі 3,1%) — обидва оприлюднені перед засіданням ФРС 18 вересня — не кинуть виклик цьому переконанню. Наприкінці дня в п'ятницю ймовірність вересневого скорочення повернулася до ~80%. Чи означає це, що ймовірність зниження ставки також повертається до наративу минулого тижня, ймовірно, якщо дані на початку вересня її не засмутять? Іншими словами, це може бути повністю виконана угода.