1/2 Å lese meningene til mange fagfolk om Powells tale gir liten konsensus. Det ser ut til å være like mange tolkninger som folk jeg leser. Det var med andre ord en noe tvetydig tale; Powell var uklar på hva han ønsket å gjøre neste måned. Dette gjorde effektivt talen hans til en Rorschach-test; alle ser sine priorer i det han sa. Jeg vil hevde at du kan se denne tvetydigheten i sannsynligheten for et rentekutt. I begynnelsen av uken var sannsynligheten for et kutt i september ~80 %. Fortellingen for en uke siden var at Fed ville kutte i september MED MINDRE en sterk august-lønn og en varm august-KPI (Core beveger seg høyere enn julis 3,1 %) – begge utgitt før Fed-møtet 18. På slutten av dagen på fredag gikk sannsynligheten for et septemberkutt tilbake til ~80 %. Betyr dette at sannsynligheten for et rentekutt også er tilbake til forrige ukes narrativ, sannsynligvis med mindre dataene i begynnelsen av september opprører den? Det kan med andre ord være en total avtale.