Nie ma lepszego wykresu, który wyjaśnia, jak nasze pieniądze są zepsute, niż ten poniżej- Przed 08 nie było nic. Następnie nastąpiła era dominacji monetarnej (pomarańczowy, poprzez salda rezerw). Potem w 2020 roku, era dominacji fiskalnej (zielony, poprzez TGA). A w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, aktywny, ale delikatny konflikt, który teraz jest widoczny między tymi dwoma siłami, gdy RRP znika z obrazu, a bilans rezerwy federalnej zbliża się do wrażliwych poziomów dla zapewnienia płynności, a TGA rośnie, aby zrównoważyć swój eksponencjalnie rosnący ciężar. Jedynym pewnym wynikiem tutaj, biorąc pod uwagę, że już wiemy, że dominacja fiskalna nie ma dźwigni odpowiedzialności, jest nieuchronny powrót QE. Pytanie brzmi, kiedy. Chociaż obecnie nie ma oznak nadchodzącego stresu płynności, to zasadniczo jest to gra Bitcoin, a moim zdaniem wydarzy się to szybciej, niż myślimy, szybciej, niż możemy wiedzieć, i dziko, niż widzieliśmy.