A principal razão para o ajuste do mercado é a preocupação com a inflação gerada pelos dados do PPI. Para reverter essa situação, é necessário observar dois aspectos; caso contrário, será difícil haver uma reversão antes disso, o que também explica a previsão de flutuações a curto prazo. Esses dois aspectos são: 1. Como o banco central vê a situação? O foco ainda está em como Powell vê o equilíbrio entre emprego e inflação. A inflação no setor de serviços no PPI é um fator sazonal pontual ou é persistente? A inflação está aumentando enquanto o emprego já está fraco; qual desses terá um peso maior no sistema de julgamento futuro? Na minha expectativa pessoal, considerando a questão da independência e o fato de que a inflação realmente está mostrando sinais de alta, será difícil para o velho Powell adotar uma postura dovish. É mais provável que ele apenas faça uma declaração neutra e observe a tendência dos dados subsequentes. Claro, alguns amigos dizem que mesmo uma postura neutra de Powell pode ser considerada hawkish para o mercado, e aqui devemos observar o impacto das flutuações e ajustes dos últimos dias nas expectativas do mercado. 2. Como serão os dados subsequentes? No PPI de julho, o setor de serviços teve um aumento, enquanto a inflação de bens ainda não se manifestou, mas a inflação de serviços começou a subir, gerando preocupações sobre os dados futuros. Portanto, os dados do PCE de julho, que serão divulgados na próxima semana, são muito importantes. Alguns amigos acreditam que o PPI já decidiu que o PCE de julho não será bom. Observando as expectativas das instituições para o PCE de julho publicadas por Nick do Wall Street Journal há dois dias, após o PPI, as expectativas das instituições para o PCE de julho não são muito absurdas; isso deve ser uma possível diferença de expectativa a ser observada. Se os dados realmente forem bons, a maior razão provável deve ser essa.