Carta aberta a @MarkLevineNYC, ao assumir o cargo de Controlador de NYC Obrigado pelo seguimento e parabéns por assumir o cargo. Estou a aproveitar a oportunidade para compartilhar uma carta aberta no espírito de um engajamento construtivo. Fui publicamente crítico do seu antecessor, Brad Lander, por politizar os investimentos de pensões da cidade de Nova Iorque, mais notavelmente ao abraçar e expandir políticas de exclusão de combustíveis fósseis e incorporá-las profundamente nas estruturas de investimento de pensões durante seu mandato. Essa decisão merece escrutínio. Uma análise recente no City Journal observou que, desde que Lander assumiu o cargo em 2022, os fundos de pensão da cidade retornaram menos de 3 por cento anualmente, apesar de um dos mercados em alta mais fortes da memória recente. Tal desempenho poderia ser defensável se refletisse um movimento deliberado em direção a um risco mais baixo. Em vez disso, coincide, argumentavelmente, com uma maior exposição a estratégias ilíquidas e politicamente restritas, deixando os pensionistas sem retornos fortes nem risco reduzido. De fato, os ativos de energia dispararam em 2022, justo quando os nova-iorquinos estavam sendo atingidos por custos crescentes de energia e aquecimento. Em vez de reavaliar a estrutura à luz desse sinal, o escritório do Controlador reforçou as exclusões de combustíveis fósseis e as incorporou mais profundamente na política de investimento de pensões. A cidade de Nova Iorque produz muito pouca de sua própria energia e depende de uma infraestrutura elétrica restrita. Ao mesmo tempo, a cidade e o estado impuseram padrões renováveis agressivos sem investir adequadamente na capacidade da rede, transmissão, armazenamento ou energia de base confiável, enquanto também tornavam mais difícil expandir o fornecimento físico dentro dos cinco distritos. As consequências são visíveis. O custo de vida disparou, com os custos de eletricidade e aquecimento subindo ainda mais rápido. Os líderes políticos agora estão culpando bilionários e grandes empresas de tecnologia em vez de assumir a responsabilidade pelas falhas do lado da oferta. Essa desvio ignora uma realidade básica. Os nova-iorquinos são clientes dispostos dessas empresas de tecnologia! E as pesquisas mostram consistentemente que os cidadãos confiam mais em empresas com fins lucrativos do que em funcionários eleitos ou na mídia. Os preços crescentes da energia não são um mistério. E não são apenas uma questão de demanda. Eles são o resultado previsível de restringir a oferta enquanto se exige abundância. Os ativos de pensão de NYC que você agora supervisiona são recursos financeiros líquidos destinados a atender obrigações futuras, especialmente quando uma política energética ruim torna a vida mais cara para os aposentados. Ao assumir o cargo, desejo-lhe sucesso! Também peço que você torne uma prioridade inconfundível: Coloque os pensionistas em primeiro lugar. Se você imaginar alguém idoso com uma renda fixa, você precisa ser preciso e realista sobre o que "sustentável" significa. Essa nuance pode ser a diferença entre fazer o orçamento naquele mês ou não. Desinvestir de combustíveis fósseis pode parecer principiado, mas em uma cidade com infraestrutura elétrica restrita e pouco fornecimento local, a sustentabilidade deve incluir confiabilidade, acessibilidade e timing. Os ativos de energia muitas vezes aumentam de valor no mesmo momento em que os clientes em regiões restritas sentem mais dor. Tratar os investimentos em combustíveis fósseis como categoricamente proibidos envia um sinal claro aos financiadores do setor de energia e eletricidade. Com o tempo, esse sinal reduz o capital que flui para os sistemas dos quais os nova-iorquinos dependem e contribui para custos mais altos de energia e aquecimento que atingem primeiro os aposentados. Até líderes climáticos como Bill Gates mudaram para o pragmatismo em vez do simbolismo. A estratégia de pensão de Nova Iorque deveria fazer o mesmo. Você já está enfrentando intensa pressão política sobre Israel. Você enfrentará pressão semelhante em outras decisões de investimento. O precedente certo é simples. O Controlador de NYC deve ser focado em retornos. Mudar de ideia sobre investimentos em combustíveis fósseis, especialmente na medida em que eles aumentam o fornecimento de eletricidade de Nova Iorque, estabeleceria esse precedente. Atenciosamente, Um constituinte com pais idosos em uma renda fixa em NYC

Um último pensamento: dado o subinvestimento crónico na infraestrutura elétrica, o Bitcoin e as ações ligadas ao Bitcoin, incluindo os mineradores, podem valer a pena considerar como diversificadores de portfólio. Não como ideologia. Apenas gestão de risco. 👍