Vreau să-l resping puțin pe Martin Sandbu aici -- Când vine vorba de comerțul cu mărfuri, Japonia are un deficit - și UE are la fel dacă produsele farmaceutice umflate de taxe sunt eliminate. Surplusul de bunuri este acum incredibil de concentrat în Asia, și în special în China... 1/

Există o mulțime de motive pentru decalajul dintre soldul bunurilor și soldul contului curent. Japonia are un surplus uriaș de venituri din investiții (de ce nu are China?) și așa mai departe. Dar decalajul aici este extrem de important... 2/

Pentru ca comerțul global de bunuri să se ajusteze (așa cum dorește Trump, deși îi plac și veniturile din tarife), excedentul Asiei (în special al Chinei) trebuie să scadă, unele piețe emergente trebuie să se alăture Indiei în deficite persistente sau Europa trebuie să intre într-un deficit (non-farmaceutic) mai mare! 3/