Крипторынок продолжает страдать от нехватки ликвидности. Рыночная капитализация основных стейблкоинов за последние несколько недель стагнирует. Это дает несколько ключевых выводов: ➡️ В рынок больше не поступает свежая ликвидность (фиат → крипто) ➡️ Ликвидность все еще присутствует на рынке и не покидает его Однако эта ликвидность также не используется, если мы посмотрим на текущие притоки стейблкоинов на биржи. 💥 С сентября и до сегодняшнего дня средний месячный приток на биржи сократился вдвое, упав с 136 миллиардов долларов до около 70 миллиардов долларов. Годовой средний показатель также начал снижаться за последние несколько недель. Даже если инвесторы, похоже, не покидают крипторынок полностью на данный момент, они остаются осторожными. Высокий уровень неопределенности все еще окружает этот рынок, что снижает общий аппетит к риску. Хотя это не единственный ключевой индикатор, который следует отслеживать, потоки стейблкоинов остаются важным фактором, эволюцию которого необходимо внимательно контролировать.

Сейчас прошло более месяца с момента крупного движения BTC с Coinbase. В результате все усредненные данные постепенно возвращаются к нормальным уровням. 💥 Смотрим на Coin Days Destroyed (CDD), мы можем четко наблюдать резкое снижение после этого события. Что особенно интересно, так это то, что это снижение достигло уровня, значительно ниже предыдущего пика. Помимо движения, связанного с Coinbase, это предполагает, что активность LTH охлаждается. Движения BTC становятся менее частыми, что подразумевает снижение давления на продажу со стороны этих участников. 💡 Для тех, кто менее знаком с этим индикатором, CDD просто измеряет количество дней удержания UTXO до его расходования. Когда долго удерживаемые BTC начинают двигаться, это часто происходит в подготовке к продаже. Это снижение CDD является положительным сигналом, так как LTH все еще представляют собой крупнейший потенциальный источник давления на продажу, учитывая, что они владеют наибольшей долей от общего предложения. 👉 Снижение давления на продажу со стороны LTH помогает облегчить рынок и может способствовать формированию дна, если эта тенденция сохранится.

⛏️ Майнеры в настоящее время находятся под давлением, и индикатор Mining Pulse это ясно демонстрирует. Этот индикатор просто измеряет время между каждым блоком, чтобы определить, производятся ли блоки быстрее или медленнее, чем ожидаемые 10 минут. Чтобы уменьшить шум и предоставить более циклический, а не мгновенный взгляд, сигнал рассчитывается с использованием месячного среднего. На основе этого механизма сложность майнинга корректируется каждые 2016 блоков. 💥 Когда время между блоками увеличивается, как это происходит сегодня, это отражает период стресса у майнеров. Сложность слишком высока, блоки становятся труднее добывать, и это заставляет более слабые пулы майнинга и майнеров отключать свои машины и продавать BTC, чтобы покрыть расходы. 📉 В краткосрочной перспективе это давление на продажу, как правило, сказывается на рынке, пока сложность не скорректируется вниз. Исторически этот процесс часто был частью формирования дна. Как только условия нормализуются и сложность корректируется, майнинг снова становится легче, восстанавливая прибыльность. Майнеры могут возобновить операции, зарабатывать вознаграждения за блоки, чтобы покрыть свои расходы, и уменьшить необходимость продавать BTC. Вот почему мониторинг сокращений хешрейта, показанных синим 🔵 на графике, может предоставить ценную информацию. Майнеры остаются одним из самых значительных источников давления на продажу Bitcoin, особенно в то время, когда общая ликвидность на рынке относительно низка. 👉 На данный момент Mining Pulse остается в отрицательной зоне. Однако, когда он начнет восстанавливаться, это следует интерпретировать как положительный сигнал.