Крипторинок продовжує страждати від нестачі ліквідності. Ринкова капіталізація основних стейблкоїнів застигла останні кілька тижнів. Це дає кілька ключових інсайтів: ➡️На ринку більше не з'являється нова ліквідність (фіат → криптовалюта). ➡️ Ліквідність все ще присутня на ринку і не залишає його Однак ця ліквідність також не використовується, якщо подивитися на поточні надпливи стейблкоїнів на біржі. 💥 Між вереснем і сьогоднішнім днем середній місячний приплив на біржі скоротився вдвічі, впавши з $136B до приблизно $70B. Річний середній показник також почав знижуватися за останні кілька тижнів. Навіть якщо інвестори наразі не виходять з крипторинку повністю, вони залишаються обережними. Цей ринок досі оточує високий рівень невизначеності, що знижує загальний апетит до ризику. Хоча це не єдиний ключовий показник, за яким варто стежити, потоки стейблкоїнів залишаються ключовим рушієм, еволюція якого має пильно відстежувати.

Минуло вже більше місяця після великого переходу BTC від Coinbase. Внаслідок цього всі усереднені дані поступово повертаються до нормального рівня. 💥 Дивлячись на Coin Days Destroyed (CDD), ми чітко спостерігаємо різке зниження після цієї події. Особливо цікаво, що це зниження досягло рівня значно нижче попереднього сплеску. Окрім руху, пов'язаного з Coinbase, це свідчить про зниження активності LTH. Рухи BTC стають рідшими, що свідчить про зниження тиску на продажі з боку цих учасників. 💡 Для тих, хто менш знайомий із цим показником, CDD просто вимірює кількість днів утримання UTXO до його використання. Коли довготривалі BTC починають рухатися, це часто готується до продажу. Це зниження CDD є позитивним сигналом, оскільки LTH досі є найбільшим потенційним джерелом тиску на продажі, враховуючи, що вони утримують найбільшу частку загальної пропозиції. 👉 Зниження тиску на продажі LTH допомагає зняти ринок і може сприяти формуванню дна, якщо цей тренд збережеться.

⛏️ Шахтарі зараз перебувають під тиском, і індикатор Mining Pulse це чітко показує. Цей індикатор просто вимірює час між блоками, щоб визначити, чи виробляються блоки швидше чи повільніше за очікувані 10 хвилин. Щоб зменшити шум і забезпечити більш циклічний, а не миттєвий вигляд, сигнал розраховується за місячним середнім. Саме на цьому механізмі складність майнінгу коригується кожні блоки 2016 року. 💥 Коли час між блоками збільшується, як це відбувається сьогодні, це відображає період стресу шахтарів. Складність занадто висока, блоки стають складнішими для майнингу, і це змушує слабші майнінгові пули та майнерів вимикати свої машини і продавати BTC для покриття витрат. 📉 У короткостроковій перспективі цей тиск продажів тиснутиме на ринок, доки труднощі не перескокуються вниз. Історично цей процес часто був частиною формування дна. Коли умови нормалізуються і складність змінюється, видобуток знову стає легшим, що відновлює прибутковість. Майнери можуть відновити роботу, отримувати блокові винагороди для покриття витрат і зменшити потребу продавати BTC. Саме тому моніторинг скорочень хешрейту, показаний синім 🔵 на графіку, може надати цінну інформацію. Майнери залишаються одним із найважливіших джерел тиску на продажі біткоїна, особливо в час, коли загальна ліквідність ринку відносно низька. 👉 Поки що Mining Pulse залишається в негативній зоні. Однак, коли він починає відновлюватися, його слід інтерпретувати як позитивний сигнал.