1/ Пришло время положить конец использованию криптоиндустрией MC и FDV для оценки токен-проектов. Эти два показателя очень мало помогают точно представить оценку проекта, и вместо этого мы предлагаем третью метрику посередине: Скорректированная рыночная капитализация. Разбивка ниже👇

2/ Скорректированная рыночная капитализация лучше отражает оценку токенов, поскольку она включает в себя не только токены, которые находятся в обращении в дикой природе, но и токены, которые также принадлежат инсайдерам, таким как венчурные капиталисты и члены команды, у которых есть дата разблокировки для распределения.

3/ Токены, которые принадлежат проекту внутри компании, если они не предназначены для чего-либо, даже если они «разблокированы», не являются частью скорректированной рыночной капитализации, а только частью FDV. Float — это самое узкое определение, которое включает только токены, которыми можно торговать на рынке.

4/ Вот пример использования токена $ENA Этины. Несмотря на то, что разблокировки токенов Investor и Team были распределены частично, мы знаем, что в конечном итоге они появятся на рынке, поэтому они учитываются в соответствии со скорректированной рыночной капитализацией.

5/ Следует отметить, что мы на самом деле не знаем, какая часть ассигнований Ethena на развитие экосистемы и фонд были проданы или предназначены для продажи. Мы знаем, что 2,025B было распределено на 3 сезона фарма наград, но это только около половины из этих категорий.

6/ В идеальном мире Ethena предоставила бы стандартизированную отчетность, в которой обсуждается, сколько токенов все еще находится на ее балансе, сколько было потрачено в данный период и на что.

8/ Читайте наш полный пост с дополнительными примерами здесь