1/ É hora de acabar com o uso de MC e FDV pela indústria cripto para valorizar projetos de tokens. Essas duas métricas fazem muito pouco para representar com precisão a avaliação de um projeto e, em vez disso, propomos uma terceira métrica no meio: Capitalização👇 de Mercado Ajustada.

2/ A capitalização de mercado ajustada captura melhor a avaliação de tokens, pois simplesmente inclui não apenas tokens que estão circulando na natureza, mas tokens que também são mantidos por insiders como VCs e membros da equipe, que têm uma data de desbloqueio para distribuição.

3/ Tokens que são de propriedade interna de um projeto, se não destinados a nada, mesmo que sejam "desbloqueados" não fazem parte da Capitalização de Mercado Ajustada, apenas parte do FDV. O Float é a definição mais restrita e inclui apenas tokens negociáveis no mercado.

4/ Aqui está um exemplo usando o token $ENA da Ethena. Embora os desbloqueios nas alocações de tokens de Investidor e Equipe tenham sido parcialmente distribuídos, sabemos que eles eventualmente chegarão ao mercado, então eles são contados sob Capitalização de Mercado Ajustada.

5/ De notar, não sabemos realmente quanto da alocação de Desenvolvimento de Ecossistemas e Fundação da Ethena foi vendida ou destinada à venda. Sabemos que 2.025B foi distribuído em 3 temporadas de cultivo de recompensas, mas isso representa apenas cerca de metade dessas categorias.

6/ Em um mundo perfeito, a Ethena forneceria relatórios padronizados que discutem quantos tokens ainda estão em seu balanço e quantos foram gastos em um determinado período e em quê.

8/ Leia o nosso post completo com mais exemplos aqui