1/ Este timpul să oprim utilizarea de către industria cripto a MC și FDV pentru evaluarea proiectelor de token-uri. Acești doi indicatori fac foarte puțin pentru a reprezenta cu acuratețe evaluarea unui proiect și, în schimb, propunem un al treilea indicator la mijloc: Capitalizarea👇 de piață ajustată.

2/ Capitalizarea de piață ajustată surprinde mai bine evaluarea tokenurilor, deoarece include pur și simplu nu doar token-uri care circulă în sălbăticie, ci și token-uri care sunt deținute și de insideri precum VC și membri ai echipei, care au o dată de deblocare pentru distribuire.

3/ Token-urile care sunt deținute intern de un proiect, dacă nu sunt alocate pentru ceva, chiar dacă sunt "deblocate nu fac parte din capitalizarea de piață ajustată, ci doar o parte din FDV. Float este cea mai îngustă definiție și include doar token-uri tranzacționabile pe piață.

4/ Iată un exemplu folosind tokenul $ENA al lui Ethena. Deși deblocările pentru alocările de token-uri pentru investitori și echipe au fost parțial distribuite, știm că acestea vor ajunge în cele din urmă pe piață, așa că sunt luate în considerare în cadrul capitalizării de piață ajustate.

5/ De remarcat, nu știm de fapt cât din alocarea Ethena pentru dezvoltarea ecosistemului și fundația a fost vândută sau alocată pentru vânzare. Știm că 2.025 miliarde au fost distribuite pe 3 sezoane de farming de recompense, dar asta reprezintă doar aproximativ jumătate din aceste categorii.

6/ Într-o lume perfectă, Ethena ar oferi rapoarte standardizate care discută câte jetoane sunt încă în bilanțul său și câte au fost cheltuite într-o anumită perioadă și pe ce.

8/ Citiți postarea noastră completă cu mai multe exemple aici