С учетом того, что индексы США продолжают возглавляться Mag 7, разрыв между взвешенным по капитализации P/E и равновесным P/E снова увеличивается. Взвешенный по капитализации множитель сейчас составляет 25,3x, в то время как равновесный P/E составляет 18,6x. Равновесный ценовой индекс в верхней панели показывает, что не было достигнуто значительного прогресса в плане новых исторических максимумов. Смотрим на оценки с другой стороны, мы видим ниже, что подразумеваемая премия за риск акций (iERP) остается на минимальных уровнях цикла — 3,2%. Премия по 10-летним казначейским облигациям также остается благоприятной на уровне 56 базисных пунктов. Это тихий фон для рынков, что подтверждается тем, что как кредитные спреды с высоким доходом, так и TIPS breakevens остаются в многолетнем диапазоне "здесь нечего видеть".