I och med att de amerikanska indexen fortsätter att ledas av Mag 7 ökar spreaden mellan det cap-viktade P/E och det lika-viktade P/E igen. Den kapitalvägda multipeln är nu 25,3x, medan den likaviktade P/E är 18,6x. Det likaviktade prisindexet i den övre panelen visar att det inte har gjorts några större framsteg när det gäller nya all-time highs. Om vi ser på värderingarna på ett annat sätt ser vi nedan att den implicita riskpremien för eget kapital (iERP) ligger kvar på sina lägsta nivåer på 3,2 %. Terminspremien på den 10-åriga statsobligationen är också fortsatt godartad på 56 punkter. Det är en lugn bakgrund för marknaderna, exemplifierat av det faktum att både högavkastande kreditspreadar och TIPS breakevens förblir i ett flerårigt "inget att se här"-handelsintervall.