Международные акции продолжают сиять как в USD, так и в местной валюте, а широта составляет здоровые 74%. Что касается относительного импульса, акции вне США имеют импульс (синяя линия), передавая эстафету США (розовая линия). С учетом того, что ФРС теперь готова к смягчению, и в 2026 году потенциально может стать более готовым соучастником фискального доминирования, доллар, похоже, имеет только одно направление. Может быть, это слишком очевидно, но более слабый доллар поможет с валютным переводом неамериканских вложений.

Помимо направления индекса S&P 500, есть много поводов для радости для быков на рынке акций и распределителей активов. Как показывает периодическая таблица ниже, пруд сейчас полон рыбы. Помимо Mag 7, как развитые, так и развивающиеся акции участвуют в этом бычьем рынке, как и другие активы, такие как золото и биткойн. Смотря на коэффициенты Шарпа за последние 52 недели, было много классов активов на выбор с точки зрения предоставления доходности с учетом риска. Индекс S&P 500 даже не входит в верхнюю половину с его коэффициентом Шарпа 0.87.

Пока золото сделало паузу в последние недели, Bitcoin достиг нового исторического максимума на уровне $124k на прошлой неделе. В соотношении 4:1 (так я представляю пару золота и биткойна) два актива, сохраняющие ценность, в настоящее время находятся в равновесии друг с другом.