随着美国指数继续由七大科技股主导，加权市值市盈率与等权市盈率之间的差距再次扩大。加权市值市盈率现在为25.3倍，而等权市盈率为18.6倍。顶部面板中的等权价格指数显示，在新历史高点方面并没有取得太大进展。 从另一个角度看估值，我们看到隐含股权风险溢价（iERP）仍然处于3.2%的周期低点。10年期国债的期限溢价也保持在56个基点的温和水平。市场的背景相对平静，表现在高收益信用利差和TIPS breakeven都保持在多年的“无事可看”交易区间。