Jag är benägen att hålla med om detta ta ... Här är vad jag sa i MIT-rapporten från den 19 juni: "Så, baserat på vår syn att priserna på kärnvaror och livsmedel bör röra sig högre – och tillsammans utgöra ungefär 33 procent av den totala KPI-korgen – har vi nu ungefär en tredjedel av indexet som sannolikt kommer att pressas uppåt. Detta kommer så småningom att börja påverka KPI-talet. Den nuvarande förskjutningen är dock fortfarande Shelter KPI för tillfället, som fortsätter att sjunka snabbt – precis som vi har förväntat oss. Och med 35 % av KPI är det en riktigt stor del. Jag förväntar mig fortfarande att dessa siffror kommer att sjunka lägre. Så, precis som vad vi såg under andra halvåret 2023, när huvudsiffran kort rörde sig i sidled innan den gled lägre igen, står vi sannolikt inför en ny dragkampsfas mellan priserna på kärnvaror/livsmedel som rör sig högre och kärntjänster som fortfarande trendar lägre. Detta är mitt grundfall. Men så småningom bör KPI börja stiga igen när dominobrickorna fortsätter att falla: högre varupriser leder till högre tjänstepriser, vilket är en klassisk signatur i sen cykel och en funktion av lönetrycket per enhet." Julis KPI-data var ännu en dragkampsmånad, och det kommer sannolikt att förbli så ett tag till: Råvaruinflation (tidig cykel) → Varuinflation (mitten av cykeln) → Tjänsteinflation (sen cykel)... Å andra sidan tickade det andra derivatet av KPI högre igen i juli, vilket jag tror så småningom kommer att översättas till en återgång till makrosommar under de kommande månaderna. Kom ihåg att ett stigande andraderivat i negativt territorium inte betyder att KPI på årsbasis stiger; Det betyder bara att nedgångstakten avtar. Men när den vita linjen passerar noll är detta en miljö där inflationen accelererar. Vi är bara inte där än, men vi kommer närmare... Jag kommer att gräva i detta mer i detalj i morgondagens MIT-videouppdatering om @realvision...