Ich tendiere dazu, dieser Meinung zuzustimmen… Hier ist, was ich im MIT-Bericht vom 19. Juni gesagt habe: „Also, basierend auf unserer Ansicht, dass die Preise für Kernwaren und Lebensmittel steigen sollten – und zusammen etwa 33 % des gesamten Headline-CPIs ausmachen – haben wir jetzt etwa ein Drittel des Index, das wahrscheinlich nach oben drückt. Dies wird letztendlich beginnen, die Headline-CPI-Zahl zu beeinflussen. Derzeit bleibt jedoch der Shelter-CPI als Ausgleich, der weiterhin schnell sinkt – genau wie wir es erwartet haben. Und mit 35 % des Headline-CPI ist das ein wirklich großer Anteil. Ich erwarte immer noch, dass diese Zahlen weiter sinken. So wie wir es in der zweiten Hälfte von 2023 gesehen haben, als die Headline-Zahl kurzzeitig seitwärts ging, bevor sie wieder nach unten driftete, stehen wir wahrscheinlich vor einer weiteren Phase des Tauziehens zwischen steigenden Preisen für Kernwaren/Lebensmittel und weiterhin sinkenden Preisen für Kernservices. Das ist mein Basisfall. Aber letztendlich sollte der CPI wieder steigen, während die Dominosteine weiterhin fallen: Höhere Warenpreise führen zu höheren Servicepreisen, was ein klassisches Zeichen für das späte Zyklus ist und eine Funktion des Drucks auf die Löhne pro Einheit. Die CPI-Daten für Juli waren ein weiterer Monat des Tauziehens, und es wird wahrscheinlich noch eine Weile so bleiben: Rohstoffinflation (früher Zyklus) → Wareninflation (mittlerer Zyklus) → Serviceinflation (später Zyklus)… Andererseits ist die zweite Ableitung des CPI im Juli wieder gestiegen, was meiner Meinung nach letztendlich in eine Rückkehr zum Makro-Sommer in den kommenden Monaten übersetzen wird. Denken Sie daran, dass eine steigende zweite Ableitung im negativen Bereich nicht bedeutet, dass der CPI im Jahresvergleich steigt; es bedeutet nur, dass das Tempo des Rückgangs sich verlangsamt. Sobald die weiße Linie jedoch die Null überschreitet, ist dies ein Umfeld, in dem die Inflation beschleunigt. Wir sind nur noch nicht dort, aber wir kommen näher... Ich werde dies in mehr Detail im morgigen MIT-Video-Update auf @realvision behandeln...