私はこの見方に同意する傾向があります... 6月19日のMITレポートで私が言ったことは次のとおりです。 「したがって、コア財と食品の価格は上昇し、合わせて総合CPIバスケット全体の約33%を占めるはずだという私たちの見解に基づいて、現在、指数の約3分の1が上昇する可能性が高いです。これは最終的にヘッドラインCPIの数値に影響を与え始めます。しかし、現在のオフセットは今のところシェルターCPIのままであり、予想通り急速に低下し続けています。そして、総合CPIの35%という非常に大きな部分です。私はまだこれらの数字が下がると予想しています。したがって、2023年下半期にヘッドラインの数字が一時横ばいに推移した後、再び下落したのと同じように、コア財/食品価格が上昇し、コアサービス価格が依然として下落傾向にあるという、再び綱引きの局面に陥る可能性があります。これが私の基本ケースです。しかし、最終的には、ドミノ倒しが続くにつれて、CPIは再び上昇し始めるはずです:商品価格の上昇はサービス価格の上昇につながり、これは典型的なサイクル後期の特徴であり、単位賃金圧力の関数です。」 7月のCPIデータはまたしても綱引きの月であり、しばらくはこの状態が続く可能性が高い。 商品インフレ率(サイクル初期)→財インフレ率(サイクル中期)→サービスインフレ率(サイクル後期)... 一方、CPIの第2デリバティブは7月に再び上昇し、最終的には今後数カ月でマクロサマーに戻ると私は考えています。 第2デリバティブがマイナス圏で上昇しているからといって、CPIが前年比で上昇しているわけではないことを覚えておいてください。それは単に減少のペースが鈍化していることを意味するだけです。しかし、白い線がゼロを越えると、インフレが加速する環境です。まだそこには至っていませんが、近づいています... これについては、明日のMITビデオアップデートで詳しく掘り下げ@realvision...