Я схильний погоджуватися з такою думкою... Ось що я сказав ще у звіті Массачусетського технологічного інституту від 19 червня: «Таким чином, виходячи з нашої думки про те, що ціни на основні товари та продукти харчування повинні зростати – і разом складати приблизно 33% від загального кошика споживчих цін – ми тепер маємо близько третини індексу, який, ймовірно, піде вгору. Це зрештою почне впливати на індекс споживчих цін у заголовку. Однак поточне зміщення поки що залишається індексом споживчих цін Shelter, який продовжує швидко знижуватися – саме так, як ми й очікували. І при 35% від CPI Headline це дійсно великий шматок. Я все ще очікую, що ці цифри будуть знижуватися. Отже, подібно до того, що ми бачили в другій половині 2023 року, коли заголовок ненадовго змістився вбік, перш ніж знову дрейфувати нижче, нас, ймовірно, чекає ще одна фаза перетягування каната між зростанням цін на основні товари/продукти харчування та все ще тенденцією до зниження. Це мій базовий кейс. Але врешті-решт індекс споживчих цін має знову почати зростати, оскільки доміно продовжує падати: вищі ціни на товари призводять до зростання цін на послуги, що є класичною сигнатурою пізнього циклу та функцією тиску на заробітну плату за одиницю». Липневі дані ІСЦ стали ще одним місяцем перетягування каната, і, ймовірно, вони залишаться такими ще деякий час: Товарна інфляція (ранній цикл) → Інфляція товарів (середина циклу) → Інфляція послуг (пізній цикл)... З іншого боку, друга похідна індекс споживчих цін знову зросла в липні, що, на мою думку, в кінцевому підсумку призведе до повернення до макро-літа в найближчі місяці. Пам'ятайте, що зростання другого похідного в негативній зоні не означає, що індекс споживчих цін у річному вираженні зростає; Це лише означає, що темпи падіння сповільнюються. Однак, як тільки біла лінія перетинає нуль, це середовище, де інфляція прискорюється. Ми просто ще не там, але ми все ближче... Я розповім про це детальніше у завтрашньому відеооновленні MIT про @realvision...