Молодці, @Paxos, @MetaMask та @strata_fi 👏 Після нашого огляду 47 активів на @aave V3 ми залучили кілька команд для посилення практик безпеки. Ми пишаємося тим, що можемо відзначити кілька конкретних зобов'язань щодо винагороди за комах. Ми виявили 10 протоколів із відсутнім або недостатнім покриттям публічних бонусів за комахи. Після того, як ми поділилися нашими висновками та заохочували покращення, кілька команд відреагували позитивно. Ми пишаємося тим, що можемо підкреслити ці результати: • @Paxos зобов'язаний запустити публічний бонус за помилки, що охоплює USDG, PYUSD, PAXG та USDP. • @MetaMask додав mUSD до своєї публічної програми @HackerOne з винагородами до $50k. • @strata_fi зобов'язаний запустити публічний бонус за PT-srUSDe у першому кварталі 2026 року за нашої підтримки. Ці зобов'язання мають значення. Потужні, прозорі програми винагороди від комах є критично важливим рівнем безпеки для емітентів активів, Aave та ширшої екосистеми, і є необхідними для довгострокової довіри та сталого зростання.

15-й тиждень для @aave Horizon • TVL: $542 млн (стайні $298 млн) • Позичено: $166M Після скорочення @federalreserve 25 біт/с параметри NAV LlamaGuard були скориговані. Наші моделі ризиків і кількісні дослідження тепер підтримують вищу ефективність капіталу — LTV/LT/LB були оновлені. Прочитати повний огляд ↓

Цікава ідея @gondorfi! Однак кілька деталей викликали нашу цікавість! Інтеграція @Polymarket у DeFi смілива, але використання прогнозних акцій як застави має певні застереження. Звісно, це привертає увагу — але чи справді бінарний ризик керується? У нас є питання👇 Гордор зазначає, що для кожного ринку максимальне співвідношення позики до вартості становить 50%, а поріг ліквідації — 77%. Загалом, ця система параметрів демонструє консервативний підхід до управління заставою і має на меті забезпечити 23% буфер від неплатоспроможності (тобто поганих боргів). Хоча цей підхід працює на волатильних ринках, Polymarket є помітним винятком. Волатильні криптоактиви становлять ризик для кредитних протоколів (кредиторів), оскільки ціни та доступна ліквідність у блокчейні можуть швидко змінюватися. Тому, щоб ліквідації відбувалися своєчасно, аналізуються волатильність активів і доступна ліквідність для встановлення правильних параметрів ефективності застави, а також обмежень на пропозицію та позики. Це дозволяє ліквідаторам швидко обробляти ліквідації у разі волатильного спаду ціни на заставу. Однак у Polymarket припущення волатильності та ліквідності, а отже, і мінімальної ціни, не гарантуються. Якщо ринок розв'язується з протилежним результатом, це одразу поганий борг. Цілком можливо, що безперервний, поступовий тренд цін не відбувається; Натомість ціна може дуже швидко впасти до $0, маючи достатню ліквідність, щоб опустити її нижче порогу платоспроможності кредитного протоколу. 💬 Гондор: «Хеджування з протилежним результатом замість продажу конфіскованих застав дозволяє мінімізувати затримку ліквідації.» Крім того, Gondor застосовує «ручний» вибір ринків, які підтримує. Деякі ринки можуть підтримувати лише один результат (Так або Ні), якщо альтернативна сторона надто неліквідна. Усе це слугує вирішенням проблем з ліквідністю, але не може повністю вирішити проблему несподіваного, агресивного вирішення результатів на основі ефективності ринку до очікуваного офіційного вирішення рішень. Для прикладу: нещодавно @JeongHaeju стверджував, що Google випадково занадто рано розмістив результати «Найпопулярніша людина в Google цього року», пізніше видалив їх, але через це один конкретний користувач виграв 22/23 ставок на ринках на цій темі. Якщо достатньо користувачів це усвідомлюють, ринок ефективно вирішив би «правильний» результат, залишаючи мало можливостей ліквідувати заставні позиції, які зазвичай становлять $0, і захистити кредитний протокол, який приймає токени отримання цього ринку як заставу. 💬 Гондор: «Деякі ринки, чутливі до терміну, такі як вибори, можуть ставати більш волатильними у міру наближення до вирішення. Для цих ринків Гондор застосовує механізм раннього закриття. Починаючи з 7 днів до вирішення угоди, поріг ліквідації лінійно знижується з 77% до 0% до моменту завершення ринку. Це призводить до поступового ліквідації позицій, погашення непогашених позик і повернення будь-якого залишкового застави позичальнику.» Хоча це позитивна сторона для конкретних структур ринку, вона не повністю вирішує проблему і вимагає додаткового розуміння конкретних варіантів адаптації ринку. Тому нові продукти викликають великий інтерес; Важливо завжди проводити належну перевірку, враховуючи ризики, які можуть зробити ваші припущення недійсними як для користувача, так і як постачальника стейблкоїнів, що прагне низькоризикової прибутковості. У @LlamaRisk ми зосереджуємося на архітектурі та ризиках DeFi-протоколів, зокрема кредитних платформ, де активне та ретельне управління ризиками є ключовим для зростання, успіху протоколу та уникнення поганих боргів.