Làm thế nào để nâng cao khả năng giao dịch Crypto của bạn từ góc độ quỹ đầu cơ? Chào mọi người, tôi là Cald. Tôi thấy các bạn trong cộng đồng Crypto rất say mê tìm kiếm đồng coin có thể tăng gấp trăm lần, nghiên cứu các alpha trên chuỗi khác nhau, nhưng đường cong giá trị tài khoản của họ thường dao động rất lớn, nhiều người rõ ràng đã nhìn đúng hướng nhưng lại chết trước bình minh. Tại sao? Bởi vì trong hệ thống giao dịch của họ, thiếu một vai trò quan trọng nhất: một Giám đốc Ngân sách Rủi ro. Bài học đầu tiên: Ngừng "quản lý vị thế", bắt đầu "ngân sách rủi ro" Chúng ta hãy bỏ qua thuật ngữ "quản lý vị thế", nó gây hiểu lầm. Nó khiến bạn tập trung vào "tôi đã đầu tư bao nhiêu vốn", trong khi các tổ chức quan tâm đến "tôi đã phân bổ bao nhiêu rủi ro". Tại quỹ đầu cơ, chúng tôi không gọi là "quản lý vị thế", chúng tôi nói về Ngân sách VaR (Giá trị Rủi ro). Mỗi Pod (nhóm giao dịch) sẽ nhận được một ngân sách rủi ro vào đầu năm, tức là một Giới hạn VaR rõ ràng. Điều này giống như bạn chơi game, bắt đầu chỉ có 100 điểm máu. Mỗi thao tác của bạn không tiêu tốn tiền của bạn, mà là "máu" quý giá của bạn (ngân sách rủi ro). Cơ chế này thay đổi bản chất giao dịch từ: 1. Từ việc theo đuổi lợi nhuận vô hạn, trở thành giải pháp tối ưu dưới rủi ro có hạn. 2. Ép bạn phải định lượng mỗi giao dịch thành "đơn vị rủi ro". Làm thế nào để định lượng? Bạn cần sử dụng công thức cốt lõi: Lợi nhuận kỳ vọng / Biến động. Một giao dịch có tỷ lệ Sharpe cao là sử dụng ngân sách rủi ro rất nhỏ để kích hoạt một tiềm năng lợi nhuận cao. Trong khi một giao dịch all-in mà bạn "cảm thấy tốt" có thể tiêu tốn toàn bộ ngân sách rủi ro của bạn chỉ trong khoảnh khắc mở vị thế. Bài học thứ hai: Rủi ro của tài sản là động và phi tuyến tính Một trong những sai lầm lớn nhất của trader Crypto là coi tài sản như một thứ tĩnh. Trong mắt các tổ chức, không tồn tại "Bitcoin" như một tài sản cố định, chỉ tồn tại "Bitcoin tại thời điểm này". 1. BTC trước quyết định ETF và BTC trong giai đoạn dao động ngang, kỳ vọng biến động của chúng khác nhau một trời một vực. Đơn vị rủi ro của cái trước có thể gấp 5, 10 lần cái sau. Nếu quy mô vị thế của bạn không thay đổi, bạn thực sự đang đánh bạc với rủi ro hoàn toàn khác nhau. 2. Cũng là 10,000 đô la Mỹ, vị thế SOL đầy đủ, và sử dụng 1,000 đô la Mỹ để mở hợp đồng SOL với đòn bẩy 10x, mặc dù vốn danh nghĩa khác nhau, nhưng chúng có thể chiếm dụng ngân sách rủi ro cùng cấp độ tại một thời điểm nào đó. Công việc hàng ngày của các trader chuyên nghiệp là liên tục đánh giá rủi ro động cho tất cả các tài sản trên thị trường. Một tài sản trước và sau các sự kiện lớn (như công bố dữ liệu CPI, nâng cấp dự án lớn) sẽ trải qua cú sốc biến động (Volatility Shock), và định giá rủi ro của nó sẽ thay đổi mạnh mẽ. Quy mô vị thế của bạn phải điều chỉnh theo, nếu không sẽ là sự kiêu ngạo đối với rủi ro.