问题是：

以太坊的终局：为什么可信中立性胜过速度，威廉·穆加亚尔 他的论点：通用L1战争已经结束。以太坊赢了。剩下的是专业化、整合，以及基础设施层成熟为7000亿美元的资本基础。 🎧 跳到最佳部分 (07:03) → 双重支付解决方案和可编程货币：威廉追溯区块链的血统，从1990年代的Cybercash到Napster的点对点革命，再到中本聪的突破，解释了为什么“如果这样，那么那样”的逻辑与货币挂钩改变了一切。 (17:05) → 区块链的第一原则：威廉认为信任、去中心化和可信中立性远比速度更为关键，解释了为什么机构优先考虑一致性和公平性，而不是华丽的性能指标。 (28:48) → 为什么以太坊故意牺牲L1活动：向L2的有意转变并不是弱点——而是战略扩展。“以太坊不再只是L1。以太坊是一个生态系统。”为什么将Solana的基础层与以太坊的基础层进行比较在智力上是不诚实的。 (34:40) → 驳斥Solana的叙述：DEX交易量、应用收入、L2价值提取、资本周转和速度。威廉用数据系统地拆解每一个：以太坊的DEX交易量为84亿，而Solana在包括L2时为50亿。前10个以太坊应用的收入：40亿美元；Solana：20亿美元。 (40:03) → 区块链的新估值：为什么传统指标如市盈率和折现现金流无法捕捉公共区块链基础设施的价值，以及为什么网络效应和资金流动是更好的指标。 @fiftyonexyz @marcb_xyz @ethereum

所以，让我理清楚这一点。 以太坊花了十年的积累进步和不懈执行才达到了： - 850亿美元的DeFi总锁仓价值，这是现存最大的去中心化金融基础。 - 1650亿美元的稳定币在其生态系统中流通。 - 130亿美元的代币化真实资产（RWA），并且还在增长。 - 730亿美元的NFT交易量，涉及2300万买家。 - 270亿美元的ETF持有和240亿美元的企业国库。 - 8个以上的执行客户端，超过12500个节点，约200个二层网络（L2），以及15000名活跃开发者。 - 通用钱包支持和比特币级别的品牌认知度。 - 10亿美元的以太坊基金会国库，以及全球最大公司的机构采用。 然而，有些人却对一个刚刚在5亿美元的纸面估值上筹集了5亿美元的新创业公司感到恐慌，这家公司由一家风险投资公司孵化，因其小众支付用例而受到炒作，市场上没有可信的产品，正试图通过理论上的剧本来买入。 让我们戏剧化一下现实： 人们严重低估了构建通用L1的切换成本和进入壁垒，赢得开发者信任，吸引真实用户，接入应用程序，与钱包集成，上交易所上市，进行更新，支持链，维持研究与开发，以及保持可信的中立去中心化。 动量、可信度、可扩展性、互操作性、隐私、信任、正常运行记录和网络引力是最难以购买或复制的东西。