Permainan Akhir Ethereum: Mengapa Netralitas yang Kredibel Mengalahkan Kecepatan, dengan William Mougayar Tesisnya: Perang L1 tujuan umum telah berakhir. Ethereum menang. Yang tersisa adalah spesialisasi, konsolidasi, dan lapisan infrastruktur yang matang menjadi basis modal $700 miliar. 🎧 Lompat ke bagian terbaik (07:03) → Solusi pembelanjaan ganda dan uang yang dapat diprogram: William menelusuri garis keturunan blockchain dari Cybercash tahun 1990-an hingga revolusi peer-to-peer Napster hingga terobosan Satoshi, menjelaskan mengapa logika "jika ini, maka itu" dengan uang yang melekat mengubah segalanya. (17:05) → Prinsip pertama blockchain: William berpendapat bahwa kepercayaan, desentralisasi, dan netralitas yang kredibel jauh lebih penting daripada kecepatan, menjelaskan mengapa institusi memprioritaskan konsistensi dan keadilan daripada metrik kinerja yang mencolok. (28:48) → Mengapa Ethereum mengorbankan aktivitas L1 dengan desain: Pergeseran yang disengaja ke L2 bukanlah kelemahan—itu adalah ekspansi strategis. "Ethereum bukan lagi hanya L1. Ethereum adalah ekosistem." Mengapa membandingkan lapisan dasar Solana dengan lapisan dasar Ethereum secara intelektual tidak jujur. (34:40) → Membongkar narasi Solana: volume DEX, pendapatan aplikasi, ekstraksi nilai L2, perputaran modal, dan kecepatan. William secara sistematis membongkar masing-masing dengan data: Ethereum melakukan 8,4 miliar dalam volume DEX vs 5 miliar Solana ketika L2 disertakan. 10 pendapatan aplikasi Ethereum teratas: $4 miliar; Solana: $ 2 miliar. (40:03) → Penilaian baru untuk blockchain: Mengapa metrik tradisional seperti rasio P/E dan arus kas yang didiskonto gagal menangkap nilai infrastruktur blockchain publik, dan mengapa efek jaringan dan aliran uang adalah indikator yang lebih baik. @fiftyonexyz @marcb_xyz @ethereum

Jadi, izinkan saya meluruskan ini. Ethereum membutuhkan satu dekade kemajuan majemuk dan eksekusi tanpa henti untuk mencapai: - $85 miliar dalam DeFi TVL, basis keuangan terdesentralisasi terbesar yang ada. - $165 miliar dalam stablecoin yang beredar di seluruh ekosistemnya. - $13 miliar dalam RWA tokenisasi dan terus bertambah. - $73 miliar dalam volume perdagangan NFT di 23 juta pembeli. - $27 miliar disimpan di ETF dan $24 miliar di perbendaharaan perusahaan. - 8+ klien eksekusi, 12.500+ node, ~200 L2, dan 15.000 pengembang aktif. - Dukungan dompet universal dan pengenalan merek tingkat Bitcoin. - Perbendaharaan Ethereum Foundation senilai $1 miliar dan adopsi kelembagaan di seluruh perusahaan terbesar di dunia. Namun, beberapa orang panik atas startup baru yang baru saja mengumpulkan $ 500 juta dengan penilaian kertas $ 5 miliar, diinkubasi oleh perusahaan VC, digembar-gemborkan untuk kasus penggunaan pembayaran khusus, tanpa produk yang kredibel di pasar, membeli jalan mereka ke buku pedoman teoretis. Mari kita dramatisasi kenyataannya: Orang-orang sangat meremehkan biaya peralihan dan hambatan masuk dalam membangun L1 tujuan umum, mendapatkan kepercayaan pengembang, menarik pengguna nyata, aplikasi orientasi, mengintegrasikan dengan dompet, terdaftar di bursa, melakukan pembaruan, mendukung rantai, mempertahankan penelitian & pengembangan, dan mempertahankan desentralisasi netral yang kredibel. Momentum, kredibilitas, skalabilitas, interoperabilitas, privasi, kepercayaan, rekam jejak uptime, dan gravitasi jaringan adalah hal tersulit untuk dibeli atau ditiru.

Paradoks crypto crash: sementara harga token runtuh, beberapa pemain yang mendasarinya mendapat untung. Pada 10 Oktober, biaya untuk rantai dasar, bursa, DEX, dan protokol DeFi melonjak 5-20× dalam beberapa jam. Volatilitas volume tinggi memicu pendapatan terkait blockchain bahkan saat pasar terbakar.