$AMD 归根结底就是：数据中心收入比上个季度下降了12%（连续第二个季度下降），同比仅增长14%实在是太糟糕了。 我们实际上正处于人类历史上最强的数据中心需求周期中……而人们并不想要这些家伙所销售的产品。

请记住：该股票的交易价格相对于 $NVDA 和大多数其他半导体股票来说，溢价巨大，2025年的市盈率为78倍，2026年的市盈率为49倍（！）。 要开始追赶，绝对需要疯狂的增长加速，但它正在朝相反的方向发展。 所以，增长降低，估值提高？这可不好！