$AMD 归根结底就是：數據中心收入比上個季度下降了12%（連續第二個季度下降），同比僅增長14%實在是太糟糕了。 我們實際上正處於人類歷史上最強的數據中心需求週期中……而人們並不想要這些家伙所銷售的產品。

請記住：該股票的交易價格相對於 $NVDA 和大多數其他半導體股票來說，溢價巨大，2025年的市盈率為78倍，2026年的市盈率為49倍（！）。 要開始追趕，絕對需要瘋狂的增長加速，但它正在朝相反的方向發展。 所以，增長降低，估值提高？這可不好！