突發消息：三十年的實驗結束了 日本的10年期收益率剛剛達到1.85%。自雷曼兄弟倒閉以來的最高點。 但這裡有一件事沒有人告訴你： 30年期收益率觸及3.40%。40年期接近3.71%。這些都是現代日本貨幣歷史上從未出現過的水平。 三十年來，日本銀行將利率壓制至零，購買了一半的國債，成為唯一的救助買家。日本機構因國內收益率不足，向美國國債投入了1.19萬億美元。他們成為了支撐整個西方主權債務體系的邊際買家。 那個時代剛剛結束。 首相高市早苗上週批准了一項21.3萬億日元的刺激計劃。自疫情以來的最大規模。債券市場的反應是將收益率推高至世代最高。 掉期市場現在預測12月加息的機率為62%。1月的機率接近90%。 日本的債務佔GDP的255%。每上升100個基點，年債務服務費用就增加數萬億。 然而：在通脹為3%和10年期收益率為1.85%的情況下，實際收益率仍為負1.15%。 這不是崩潰。這是正常化。 世界上最大的債權國正在將資本帶回家。不是出於恐慌，而是出於算術。 當30年期日本國債收益率為3.40%時，日本人壽保險公司不再需要美國國債來匹配負債。數學已經反轉。 末日敘事要求恐慌。數據要求精確。 我們不是在目睹全球金融體系的結束。我們是在目睹免費資金的結束。 經過三十年，資本終於有了成本。 相應地調整你的頭寸。​​​​​​​​​​​​​​​​ 在這裡閱讀完整的深入文章 👇

聯邦儲備從來不是你的 1910年11月，六名男子登上了一輛私人鐵路車廂，前往喬治亞州的傑基爾島。他們只使用名字。他們沒有告訴任何人。在十天內，摩根、洛克菲勒和庫恩·洛布的代表起草了美國中央銀行的藍圖。 他們在二十年內沒有透露這次會議。 1913年12月23日，他們的計劃成為法律。 今天，成員銀行仍然擁有聯邦儲備的股票。他們仍然選舉九名地區董事中的六名。他們仍然獲得法定股息。這一秘密設計的結構依然存在。 數字告訴了其餘的故事。 1989年，前1%擁有22.8%的美國財富。到2025年第二季度，這一數字達到了31.0%。底部50%現在僅擁有2.5%。聯邦儲備在2008年至2022年間印製了九萬億美元。資產價格上漲。資產擁有者變得更加富有。 2025年8月25日，特朗普總統解雇了聯邦儲備理事會成員莉莎·庫克。沒有總統曾經這樣做過。庫克拒絕離開，聲稱他沒有法律權限。主席Jerome Powell也說過同樣的話。 Powell的任期將於2026年5月15日結束。 2020年最高法院的Seila Law裁決開始拆解保護獨立機構的法律保障，這一保障已經存在了九十年。傑基爾島的設計者故意留下的憲法問題現在正在得到解答。 聯邦債務超過三十八萬億美元。利息支付超過國防開支。財政主導的數學正在逼近。 這一機構在1913年建立是為了服務於銀行穩定，現在面臨著一個它設計上從未想過的選擇：向選舉產生的行政部門負責，還是捍衛可能不再受到法律保護的獨立性。 這種模糊性即將結束。 取而代之的將定義下個世紀。​​​​​​​​​​​​​​​​ 在這裡閱讀完整文章 -

美元的私有化已經發生了 一家你從未完全理解的公司現在擁有 1810 億美元的儲備。比南韓更多的美國國債。比澳大利亞更多的黃金。比高盛更多的利潤。 Tether 今年賺了 100 億美元，員工不到 100 人。 再讀一遍。 他們是地球上第 17 大的美國主權債務持有者。他們保管著 116 噸實體黃金。他們持有 100,000 個 Bitcoin。他們服務著 4 億無法接觸到你銀行系統的人。 截至 2025 年 7 月，他們在美國的運營是合法禁止的。 GENIUS 法案創造了兩個美元體系。一個是受監管的，僅限於國債和 FDIC 存款，由華盛頓監督。另一個是離岸的，持有黃金和 Bitcoin 以及主權債務，沒有任何人監督。 商務部長的前公司管理著他們的千億美元國債投資組合。 同一個在 2008 年失誤的評級機構剛剛將他們降級為「弱」。 他們承諾在 2022 年消除的同樣貸款已增長至 146 億美元。 這裡是沒有人告訴你的事： Tether 不是一家加密貨幣公司。它是一家私有中央銀行，未經許可將發展中國家美元化，部分用黃金支持每個代幣，並產生的年利潤超過大多數國家的 GDP。 如果他們失敗，1740 億美元的美元索賠將在一夜之間蒸發。如果他們成功，他們已經證明貨幣主權本身可以被私有化。 美國聯邦儲備系統並未批准這一點。國會並未授權這一點。這一切還是發生了。 你正在經歷自布雷頓森林以來最大的貨幣實驗，而設計者在英屬維爾京群島運營，擁有一份讓主權國家都嫉妒的資產負債表。 Tether 原則不再是理論。 它現在是你的金融系統。​​​​​​​​​​​​​​​​ 閱讀完整的深入分析 -