我們都看到當一個幣被加入 Grayscale Trust 時會發生什麼 研究一下 $AVAX、$TAO、$SUI，它們在上市後都漲了 5 倍到 10 倍 現在 @StoryProtocol | $IP 是第一個獲得同樣機構認可的「IP 基礎設施」代幣 它的供應量正在鎖定。這是巨大的！一個線程：🧵👇

2/ IP 現在成為可投資的垂直領域 Grayscale 推出了 $IP Trust。 首次，傳統金融將知識產權基礎設施視為一個嚴肅的資產類別。 這從根本上改變了 $IP 的交易方式。

3/ 從代幣發行到信託納入，$IP 是最快被納入信託產品的資產之一。 Grayscale 通常會選擇有長期記錄的代幣。 所以當他們這麼快行動時，這是相當罕見的，並且可能是在搶先佔據敘事。

那麼這對 $IP 實際上有什麼改變呢？ 它解鎖了三件事： • 一條乾淨的受監管資本進入路徑 • 一個通過經紀人進入的新買家類別 • 供應緊縮的潛力 讓我們來詳細分析一下。

5/ Grayscale 的整個信託模型是為那些無法（或不願）直接持有加密貨幣的投資者設計的。 想想機構、家族辦公室、RIA、退休金 通過信託，$IP 可以通過傳統的經紀渠道如 Fidelity 或 Schwab 獲得。 這與你通常的加密貨幣流動的買家特徵完全不同。

6/ 這是黏性資本 因為這些信託更像是單向管道。 - 認可的投資者存入 $IP - Grayscale 以信託股份作為回報 - 股份在設定的期間內被鎖定（通常為 6–12 個月） - $IP 被存放在冷錢包中並保持鎖定 因此，每一筆流入都會移除這裡的實際供應

7/ 有趣的部分是，在鎖定期間，股份無法在任何地方贖回或出售。 即使在鎖定結束後，股份也僅在場外交易市場上交易。 除非信託被解散或美國證券交易委員會批准贖回，否則它們仍然無法兌換成實際的代幣。 所以任何進入的 $IP... 基本上都會留在那裡。

8/ 如果股份後來以高於淨資產價值（NAV）的價格交易，這甚至可以啟動套利循環。 投資者可以存入更多的 $IP 來鑄造股份，並在溢價中出售。 我們在高峰熱潮期間看到這種情況發生在 $GBTC 和 $ETHE 上。

9/ 所以這解釋了為什麼 Grayscale Trusts 會影響 PA 由於新資本的供應擠壓和封閉結構 但當我們談到供應時，檢查解禁時間表真的很重要 如果有大量解禁即將到來，這甚至不會有任何嚴重的影響

10/ 查看 $IP 的解鎖安排： 團隊和投資者的解鎖期為一年，因此在接下來的六個月內不會有解鎖。 生態系統資金池每天有小幅的 0.05% 解鎖，但不會直接影響訂單簿。 所以，是的，從供應方面來看，這看起來很穩固。

11/ 查看之前的 Grayscale Trust 上市： ▸ $SUI 在 Trust 上市時約為 $0.53 → 後來達到 $5 的歷史高點 ▸ $AVAX 在 Trust 上市時約為 $20 → 後來漲至 $55 所以，是的，確實有不少在上市後出現強勁的價格行為。

12/ 當然，並沒有硬性規則說每個 Grayscale 上市的代幣都會表現良好。 但如果你篩選： • 強勁的基本面 • 乾淨的解鎖 • 獨特的行業敘事 你仍然可以在大眾注意到之前，提前進場優質的投資。

13/ 所以，除了所有的供應動態之外，我覺得 @StoryProtocol 擁有自己的利基市場。 而現在隨著機構採用，你可以期待一種敘事，人們開始認識到它是 "Grayscale中的第一個IP基礎設施代幣" "Grayscale行業代表" "一個機構IP投資"

14/ 重點摘要： Grayscale 剛剛將 $IP 加入其信託中。 這意味著機構現在可以通過傳統經紀商以股份形式獲得 $IP 的敞口。 合格投資者有鎖定期，因此他們存入的任何 $IP 都會在此期間被鎖定。 這減少了流通量，並造成真正的供應緊縮……如果需求增加的話。

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