以太坊回來了！ 2025年以太坊的概述： 2025年初：“ETH完了。結束了。” 七月：“以太坊回來了。” 這就是我們看到這一轉變的原因，並且這不僅僅是因為ETH價格反彈…… 這裡發生了很多事情 雖然比特幣在機構將其視為數字黃金資產的同時主導著頭條新聞，但以太坊正在靜靜地構建未來的金融基礎設施。其實並不那麼靜默。 跡象無處不在，從數十億的 > ETF資金流入到企業拋棄比特幣轉向ETH > 主要機構在以太坊的基礎上推出現實世界的產品 > 隨著新的歷史高點在燃氣費、交易數量等方面的需求激增 這不僅僅是另一個加密牛市的炒作周期。 這是以太坊可能進入機構時代的開始，擁有現實世界的實用性和日益成熟的投資者基礎。 在過去幾天中，以太坊ETF在資金流入方面超過了比特幣的對應產品。 從7月21日到25日，以太坊的資金流入總額約為14億美元，而比特幣的流入則為負5800萬美元。 更多以太坊ETF數據： > 僅在2025年，累計的ETH ETF資產已膨脹至1140億美元，佔ETH市值的25%以上。 > 黑石的ETHA佔總ETH ETF市場份額的77%以上。 > 雖然比特幣ETF的規模仍然更大，達到1.1萬億美元，但以太坊的增長速度更快——這是投資者優先級轉變的跡象。 為什麼會突然引起興趣？ 以太坊不僅僅是一種價值儲存。它通過質押、套利和許多其他DeFi機會提供收益。 激勵措施在現實世界中找到自己的方式，現在已經達到了機構。 這一趨勢不僅限於ETF。公共公司現在在其資產負債表上持有ETH。 > 這些公共公司持有的以太坊總量達到1,268,538 ETH，約合45億美元。 > SharpLink Gaming持有360,807 ETH，Bit Digital持有120,306 ETH，BitMine Immersion持有566,776 ETH。 一個特別大膽的舉動： Bit Digital將其所有比特幣出售，專注於以太坊質押。 他們之前參與比特幣挖礦，但由於該領域變得越來越艱難，他們轉向了以太坊。 而質押ETH比挖礦BTC要容易得多。 機構不僅限於持有ETH或享受收益或質押激勵，他們還在其上構建： > Robinhood最近在Arbitrum上推出了代幣化的美國股票和ETF。 > 德意志銀行正在開發一個基於zkSync的代幣化平台。 > Polygon的CEO在七月的公告中暗示了一些事情——“接下來是Polygon，我們將在接下來幾周內為以太坊帶來另一個大規模的勝利。正在準備中！” 同時，穩定幣繼續主導。 超過50%的穩定幣交易量發生在以太坊上，而USDC在那裡的流量超過60%。 隨著最近的GENIUS法案澄清了穩定幣的監管，以太坊越來越被視為鏈上金融的支柱，也是受益最多的鏈。 以太坊的受眾正在從零售“degens”演變為認真的機構資金。 我們已經看到大型機構，接下來如果我們遵循比特幣的玩法，養老基金可能會進入。 Vitalik Buterin最近表示，機構一致引用以太坊的運營韌性作為他們採用的主要原因。 這不再僅僅是關於創新——而是關於信任、正常運行時間和可組合性。 這一日益增長的採用結果是顯而易見的： > 在一年多以來的第一次，ETH現貨交易量超過了BTC——257億美元對244億美元。 > 以太坊現在是全球市值第25大資產，超過了強生、寶潔甚至鉑金等巨頭。 > 以太坊的日燃氣使用量達到歷史新高，超過1490億燃氣單位。 雖然它仍然低於2021年創下的4878美元的歷史高點，但最近的反彈、持續的機構增長和激增的鏈上需求（燃氣費歷史高點）清楚地顯示出真正的採用動力。 最後的想法 以太坊的上升在很大程度上未被注意，因為比特幣在市場敘事中的主導地位。然而，機構資本已經在為它所認為的不可避免的事情做好準備。 在這一點上，問題不再是以太坊是否成為下一階段金融基礎設施的基石——而是更廣泛的市場何時會認識並將這一現實納入價格。