Ethena se nachází mezi CeFi a DeFi a dosáhla rozsahu na obou trzích s ~15 miliardami TVL prostřednictvím USDe a USDtb – druhý jmenovaný je podporován tokenizovaným fondem BUIDL společnosti BlackRock. Terminál si klade za cíl expandovat spolu s Ethenou exportem USDe ve formátu, který může TradFi spotřebovávat. Před rokem sUSDe vynesly v CeFi přes 20 %, zatímco sazby DeFi se držely poblíž 10 %. Během několika dní přiteklo do Aave více než 1 miliarda dolarů, aby zachytila spread. V TradFi lze kapitál často získat za SOFR +100 bps, zatímco sUSDe může nabídnout výnosy nad 10 %. Toto rozpětí představuje ještě větší příležitost, protože institucionální kapitál se přesouvá do řetězce. Terminal buduje burzu pro institucionální obchodování s aktivy poháněné USDe, kde aktiva nesoucí výnosy slouží jako základní páry – bude spuštěna později v tomto roce.