تقع Ethena بين CeFi و DeFi ، بعد أن وصلت إلى نطاق واسع عبر كلا السوقين مع ~ 15 مليار دولار TVL من خلال USDe و USDtb - هذا الأخير مدعوم بصندوق BUIDL الرمزي من BlackRock. تهدف Terminal إلى التوسع جنبا إلى جنب مع Ethena من خلال تصدير USDe بتنسيق يمكن أن تستهلكه TradFi. قبل عام ، حقق sUSDe أكثر من 20٪ في CeFi بينما ظلت أسعار DeFi بالقرب من 10٪. تدفق أكثر من 1 مليار دولار إلى Aave في غضون أيام لالتقاط السبريد. في TradFi ، يمكن الحصول على رأس المال في كثير من الأحيان بسعر SOFR +100 نقطة أساس ، بينما يمكن أن تقدم sUSDe عوائد أعلى من 10٪. يمثل هذا الفارق فرصة أكبر مع تحرك رأس المال المؤسسي على السلسلة. تقوم Terminal ببناء بورصة لتداول الأصول المؤسسية المدعومة من USDe ، حيث تعمل الأصول ذات العائد كأزواج أساسية - يتم إطلاقها في وقت لاحق من هذا العام.