Ceny komodit jsou od roku 2020 vyšší o 100 % Ale osobní příjem vzrostl pouze o 25 % Tento rozdíl v životních nákladech je neudržitelný... Nit 🧵

2/ Poprvé za více než deset let se tyto dvě čáry pohybují opačnými směry. To přesně ukazuje, co je špatně s dnešní ekonomikou.

3/ Modrá čára ukazuje míru inflace v USA. A černá čára ukazuje index cen klíčových komodit, jako je ropa, pšenice, zemní plyn, sója, káva atd. Ceny komodit jsou přibližně o 50 % vyšší než před pandemií, zatímco inflace klesla zpět na 3 %.

4/ Na jedné straně oficiální data naznačují, že inflace se opět ochladila na rozumnou úroveň. Na druhé straně ceny základních surovin stále převyšují úroveň před rokem 2020: - Mléko kleslo z 3 na 4 dolary. - Vajíčka vzrostla z $1.50 na $4. - Nové vozy vzrostly z 37 000 na 49 000 dolarů. - Průměrná cena domu vzrostla z 320 000 na 420 000 dolarů.

5/ Inflace zobrazená zde měří roční změny cen. Ale nezachycuje skutečný problém, že ceny stále zůstávají příliš vysoké. Většinu lidí znepokojuje, že tyto zvýšené ceny by mohly začít opět zrychlovat. Roční míra inflace je v současnosti kolem 3 %.

6/ V roce 1971 se objevil podobný vzorec: Inflace zpočátku ochladila — > zastavila se na přibližně 3 % — > vystřelila do jedné z nejvyšších inflačních vln v historii.

7/ Mezi lety 1971 a 1982 cena domu klesla z 20 000 na 70 000 dolarů, což je více než třikrát. Benzín na čerpací stanici klesl z 0,30 $ za galon na $1,20, což je fakticky 4x. Pokud by se stejný scénář opakoval, zcela by to pohřbilo průměrného Američana.

9/ Zlato, nejznámější ochrana proti inflaci, má za poslední 2 roky více než dvojnásobek. A přesně to zlato udělalo v roce 1971. Když na vrchol přidáte inflaci, vidíte, že zlato prudce vzrostlo těsně předtím, než inflace vzrostla z 3 % na 15 %. Mnoho investorů považuje dnešní nárůst zlata za signál, že inflace by mohla opět vzrůst.

10/ Skutečně, nejnovější zpráva o inflaci ukazuje, že ceny banánů vzrostly za poslední rok o 7 %, hovědí a telecí o 14,7 % a káva o 18,9 %. Cla pravděpodobně sehrála významnou roli v těchto masivních zvyšeních cen. Ale vzhledem k tomu, že tolik běžných položek roste o dvouciferné hodnoty, mnozí se ptají, jak může oficiální míra inflace v USA stále dosahovat pouhých 3 %?

11/ Odpověď se stává jasnou při rozdělení CPI na jednotlivé složky. Inflace zboží vzrostla, částečně kvůli celům. Zboží však tvoří relativně malý podíl na CPI a zřídka ovlivňují celkovou míru inflace.

12/ Největší složkou CPI je přístřeší. Inflace přístřešků nadále významně přispívá k celkovému číslu a sehrála významnou roli v udržování inflace na vysoké úrovni během posledních 3 let. V poslední době však jeho příspěvek postupně klesá oproti úrovním z roku 2023.

13/ To je jasnější, když se podíváme na ceny domů upravené o inflaci, které poslední 2 roky klesají. Ceny domů jsou stále výrazně nad úrovní před pandemií, ale právě sestupný trend umírňuje inflaci. A aby inflace znovu zrychlila, musely by ceny domů opět začít růst, což se teď nezdá pravděpodobné.

14/ Toto je průměrná hypoteční sazba v USA, která byla posunuta o 1,5 roku dopředu. Úrokové sazby mají zdaleka největší vliv na cenu domů. Když hypoteční sazby rostou, ceny domů obvykle klesají asi o 1,5 roku později. Když sazby klesnou, ceny domů po 1,5 roce rostou, protože více lidí si může koupit domy.

15/ Když obrátíte hypoteční sazby, vztah se stává téměř zrcadlovým obrazem. Dnešní sazby naznačují, že ceny domů budou nadále slabé minimálně do začátku roku 2027. To znamená, že inflace bydlení pravděpodobně nevzroste, dokud hypoteční sazby neklesnou, což se zatím nestalo. Ale kategorie, která způsobuje významné změny inflace, není přístřeší, ale energie.

17/ Pokud cena benzínu v této oblasti vzroste o 50 %, je dražší přeprava a výroba zboží, ale také je to pro přesun lidí. Takže jak zboží, tak služby jsou ovlivněny cenou energie. Proto inflace a ceny ropy vypadají jako zrcadlové obrazy jedna druhé. Volatilita ropy a její široký vliv znamenají, že inflační data jsou úzce spjata s pohyby cen ropy. V tuto chvíli ceny ropy klesají.