Os preços das commodities subiram 100% desde 2020 Mas a renda pessoal aumentou apenas 25% Essa diferença no custo de vida é insustentável… Um fio 🧵

2/ Pela 1ª vez em mais de uma década, estas 2 linhas estão a mover-se em direções opostas. Isto destaca exatamente o que está errado com a economia atual.

3/ A linha azul mostra a taxa de inflação dos EUA. E a linha preta mostra o índice dos preços de commodities-chave, como petróleo, trigo, gás natural, soja, café, etc. Os preços das commodities estão aproximadamente 50% mais altos do que antes da pandemia, enquanto a inflação voltou a 3%.

4/ Por um lado, os dados oficiais sugerem que a inflação arrefeceu para níveis razoáveis. Por outro lado, os preços das matérias-primas essenciais ainda permanecem acima dos níveis anteriores a 2020: - O leite passou de $3 para $4. - Os ovos saltaram de $1,50 para $4. - Os carros novos aumentaram de $37.000 para $49.000. - O preço médio das casas disparou de $320.000 para $420.000.

5/ A taxa de inflação mostrada aqui mede as mudanças de preços anuais. Mas não captura o verdadeiro problema de os preços ainda permanecerem demasiado altos. O que preocupa a maioria das pessoas é que esses preços elevados possam começar a acelerar novamente. A taxa de inflação anual está atualmente em cerca de 3%.

6/ De volta em 1971, um padrão semelhante apareceu: A inflação inicialmente esfriou —> parou em cerca de 3% —> disparou para uma das maiores ondas de inflação já registradas.

7/ Entre 1971 e 1982, o preço de uma casa passou de $20,000 para $70,000, mais de 3x. A gasolina na bomba passou de $0.30 por galão para $1.20, efetivamente 4x. Se esse mesmo cenário ocorresse novamente, isso enterraria completamente o americano médio.

9/ O ouro, o mais amplamente reconhecido como proteção contra a inflação, mais do que dobrou nos últimos 2 anos. E isso é exatamente o que o ouro fez em 1971. Quando você coloca a taxa de inflação em cima, vê que o ouro subiu acentuadamente pouco antes da inflação aumentar de 3% para 15%. Muitos investidores consideram o aumento de hoje no ouro como um sinal de que a inflação pode potencialmente subir novamente.

10/ De facto, o relatório de inflação mais recente mostra que o preço das bananas subiu 7% no último ano, a carne de vaca e vitela subiram 14,7%, e o café subiu 18,9%. Agora, as tarifas provavelmente desempenharam um papel significativo nesses enormes aumentos de preços. Mas com tantos itens do dia a dia a aumentarem a dois dígitos, muitos se perguntam como a taxa oficial de inflação dos EUA pode ainda estar em apenas 3%?

11/ A resposta torna-se clara ao dividir o IPC em seus diferentes componentes. A inflação de bens aumentou, em parte devido a tarifas. Mas os bens representam uma parte relativamente pequena do IPC e raramente influenciam a taxa de inflação geral.

12/ O maior componente do IPC é a habitação. A inflação da habitação continua a contribuir de forma significativa para o valor total e desempenhou um papel importante em manter a inflação elevada nos últimos 3 anos. Mas, mais recentemente, a sua contribuição tem diminuído gradualmente em relação aos níveis que foram observados em 2023.

13/ Isso torna-se mais claro quando olhamos para os preços das casas ajustados pela inflação, que têm estado em tendência de queda nos últimos 2 anos. Os preços das casas ainda estão bem acima dos níveis pré-pandemia, mas a tendência de queda é o que está aliviando a inflação. E para que a inflação reaqueça, os preços das casas precisariam começar a subir novamente, o que não parece provável neste momento.

14/ Esta é a taxa média de hipoteca nos EUA que foi adiantada em 1,5 anos. As taxas de juro têm, de longe, a maior influência no preço das casas. Quando as taxas de hipoteca sobem, os preços das casas tendem a cair cerca de 1,5 anos depois. Quando as taxas caem, os preços das casas sobem após 1,5 anos, à medida que mais pessoas conseguem comprar casas.

15/ Quando invertemos as taxas de hipoteca, a relação torna-se quase uma imagem espelhada. As taxas de hoje apontam para uma continuidade da suavidade nos preços das casas até pelo menos o início de 2027. Isto implica que a inflação dos abrigos é improvável de aumentar até que as taxas de hipoteca diminuam, o que ainda não aconteceu. Mas a categoria que impulsiona mudanças significativas na inflação não é o abrigo, é a energia.

17/ Se o preço da gasolina aumentar 50%, custa mais para transportar e fabricar bens, mas também para as pessoas se deslocarem. Portanto, tanto os bens quanto os serviços são influenciados pelo preço da energia. É por isso que a inflação e os preços do petróleo parecem imagens espelhadas um do outro. A volatilidade do petróleo e sua ampla influência significam que os dados de inflação estão intimamente ligados às variações dos preços do petróleo. Neste momento, os preços do petróleo estão em tendência de queda.