Los precios de las materias primas han subido un 100% desde 2020 Pero los ingresos personales solo han aumentado un 25% Esta brecha en el costo de vida es insostenible… Un hilo 🧵

2/ Por primera vez en más de una década, estas 2 líneas se están moviendo en direcciones opuestas. Esto destaca exactamente lo que está mal en la economía actual.

3/ La línea azul muestra la tasa de inflación de EE. UU. Y la línea negra muestra el índice del precio de las materias primas clave, como el petróleo, el trigo, el gas natural, la soja, el café, etc. Los precios de las materias primas son aproximadamente un 50% más altos que antes de la pandemia, mientras que la inflación ha vuelto a bajar al 3%.

4/ Por un lado, los datos oficiales sugieren que la inflación ha vuelto a niveles razonables. Por otro lado, los precios de las materias primas esenciales aún se mantienen por encima de los niveles anteriores a 2020: - La leche pasó de $3 a $4. - Los huevos saltaron de $1.50 a $4. - Los coches nuevos aumentaron de $37,000 a $49,000. - El precio promedio de las casas se disparó de $320,000 a $420,000.

5/ La tasa de inflación que se muestra aquí mide los cambios de precios anuales. Pero no captura el verdadero problema de que los precios siguen siendo demasiado altos. Lo que más preocupa a la gente es que estos precios elevados puedan comenzar a acelerarse nuevamente. La tasa de inflación anual está actualmente alrededor del 3%.

6/ De vuelta en 1971, apareció un patrón similar: La inflación inicialmente se enfrió —> se detuvo alrededor del 3% —> se disparó en una de las olas de inflación más altas registradas.

7/ Entre 1971 y 1982, el precio de una casa pasó de $20,000 a $70,000, más de 3x. La gasolina en la bomba pasó de $0.30 por galón a $1.20, efectivamente 4x. Si este mismo escenario volviera a ocurrir, enterraría completamente al estadounidense promedio.

9/ El oro, el refugio más reconocido contra la inflación, ha aumentado más de 2X en los últimos 2 años. Y esto es exactamente lo que hizo el oro en 1971. Cuando pones la tasa de inflación encima, ves que el oro se disparó justo antes de que la inflación subiera del 3% al 15%. Muchos inversores consideran el aumento de hoy en el oro como una señal de que la inflación podría volver a aumentar.

10/ De hecho, el informe de inflación más reciente muestra que el precio de los plátanos ha subido un 7% en el último año, la carne de res y ternera ha subido un 14.7%, y el café ha subido un 18.9%. Ahora, es probable que los aranceles hayan jugado un papel significativo en estos enormes aumentos de precios. Pero con tantos artículos cotidianos aumentando en cifras de dos dígitos, muchos se preguntan cómo puede ser que la tasa oficial de inflación en EE. UU. siga siendo del 3%?

11/ La respuesta se vuelve clara al desglosar el IPC en sus diferentes componentes. La inflación de bienes ha aumentado, en parte debido a los aranceles. Pero los bienes son una parte relativamente pequeña del IPC y rara vez impulsan la tasa de inflación general.

12/ El componente más grande del IPC es la vivienda. La inflación de la vivienda sigue contribuyendo de manera significativa a la cifra general y ha jugado un papel importante en mantener la inflación elevada durante los últimos 3 años. Pero más recientemente, su contribución ha disminuido gradualmente desde los niveles que se vieron en 2023.

13/ Esto se vuelve más claro cuando observamos los precios de las viviendas ajustados por inflación, que han estado en tendencia a la baja durante los últimos 2 años. Los precios de las viviendas todavía están muy por encima de los niveles previos a la pandemia, pero la tendencia a la baja es lo que está aliviando la inflación. Y para que la inflación vuelva a acelerarse, los precios de las viviendas tendrían que comenzar a subir nuevamente, lo cual no parece probable en este momento.

14/ Esta es la tasa promedio de hipoteca en EE. UU. que se ha adelantado 1.5 años. Las tasas de interés tienen, con mucho, la mayor influencia en el precio de las viviendas. Cuando las tasas de hipoteca suben, los precios de las viviendas tienden a caer aproximadamente 1.5 años después. Cuando las tasas bajan, los precios de las viviendas suben después de 1.5 años, ya que más personas pueden comprar casas.

15/ Cuando inviertes las tasas hipotecarias, la relación se convierte casi en una imagen especular. Las tasas de hoy apuntan a una continua suavidad en los precios de las viviendas hasta al menos principios de 2027. Esto implica que la inflación en el alojamiento es poco probable que aumente hasta que las tasas hipotecarias disminuyan, lo cual aún no ha sucedido. Pero la categoría que impulsa cambios significativos en la inflación no es el alojamiento, es la energía.

17/ Si el precio de la gasolina sube un 50%, cuesta más transportar y fabricar bienes, pero también para que las personas se desplacen. Por lo tanto, tanto los bienes como los servicios están influenciados por el precio de la energía. Por eso la inflación y los precios del petróleo parecen imágenes reflejadas entre sí. La volatilidad del petróleo y su amplia influencia significan que los datos de inflación están estrechamente relacionados con los movimientos de los precios del petróleo. En este momento, los precios del petróleo están en tendencia a la baja.