Raaka-aineiden hinnat ovat nousseet 100 % vuodesta 2020 Mutta henkilökohtaiset tulot ovat nousseet vain 25 % Tämä elinkustannusero on kestämätön... Lanka 🧵

2/ Ensimmäistä kertaa yli vuosikymmeneen nämä kaksi viivaa liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. Tämä korostaa tarkalleen, mikä tämän päivän taloudessa on pielessä.

3/ Sininen viiva näyttää Yhdysvaltojen inflaatiovauhdin. Ja musta viiva näyttää keskeisten raaka-aineiden, kuten öljyn, vehnän, maakaasun, soijapavun, kahvin jne. hintaindeksin. Raaka-aineiden hinnat ovat noin 50 % korkeammat kuin ennen pandemiaa, kun taas inflaatio on laskenut 3 prosenttiin.

4/ Toisaalta viralliset tiedot viittaavat siihen, että inflaatio on jäähtynyt takaisin kohtuulliselle tasolle. Toisaalta välttämättömien raaka-aineiden hinnat ovat edelleen korkeammat kuin ennen vuotta 2020: - Maito laski 3 dollarista 4 dollariin. - Munat nousivat 1,50 dollarista 4 dollariin. - Uudet autot nousivat 37 000 dollarista 49 000 dollariin. - Keskimääräinen asuntojen hinta nousi 320 000 dollarista 420 000 dollariin.

5/ Tässä esitetty inflaatiovauhti mittaa vuosittaisia hintamuutoksia. Mutta se ei kuvaa todellista ongelmaa siitä, että hinnat pysyvät edelleen liian korkeina. Useimpia huolestuttaa se, että nämä kohonneet hinnat saattavat alkaa taas kiihtyä. Vuotuinen inflaatiovauhti on tällä hetkellä noin 3 %.

6/ Vuonna 1971 ilmestyi samankaltainen kaava: Inflaatio aluksi laantui — > pysähtyi noin 3 %:iin — > nousi yhdeksi historian korkeimmista inflaatioaalloista.

7/ Vuosina 1971–1982 kodin hinta nousi 20 000 dollarista 70 000 dollariin, yli kolminkertaiseksi. Bensiini pumpussa laski 0,30 dollarista gallonalta 1,20 dollariin, eli käytännössä nelinkertaisena. Jos sama skenaario tapahtuisi uudelleen, se hautaisi täysin tavallisen amerikkalaisen.

9/ Kulta, laajimmin tunnettu inflaatiosuoja, on viimeisen kahden vuoden aikana ollut yli kaksinkertainen. Ja juuri näin kulta teki vuonna 1971. Kun laitat inflaatiovauhdin päälle, näet, että kulta nousi jyrkästi juuri ennen kuin inflaatio nousi 3 %:sta 15 %:iin. Monet sijoittajat pitävät tämän päivän kullan nousua merkkinä siitä, että inflaatio voi mahdollisesti nousta uudelleen.

10/ Itse asiassa viimeisin inflaatioraportti osoittaa, että banaanien hinta on noussut 7 % viimeisen vuoden aikana, naudanlihan ja vasikan hinta 14,7 % ja kahvin 18,9 %. Tullit ovat todennäköisesti olleet merkittävässä roolissa näissä valtavissa hinnankorotuksissa. Mutta kun niin monet arjen tuotteet nousevat kaksinumeroisina, moni ihmettelee, miten virallinen Yhdysvaltojen inflaatiotaso voi silti pysyä vain 3 %:ssa?

11/ Vastaus selviää, kun CPI jaetaan eri osiin. Tavaroiden inflaatio on noussut, osittain tullien vuoksi. Mutta tavarat muodostavat suhteellisen pienen osan kuluttajahintaindeksistä ja harvoin ohjaavat kokonaisinflaatiota.

12/ CPI:n suurin osa on suoja. Asuntojen inflaatio vaikuttaa merkittävästi kokonaislukuun ja on ollut merkittävässä roolissa inflaation pitämisessä korkealla viimeisen kolmen vuoden aikana. Viime aikoina sen osuus on kuitenkin vähitellen laskenut vuoden 2023 tasoista.

13/ Tämä käy selvemmäksi, kun tarkastelemme inflaatiokorjattuja asuntojen hintoja, jotka ovat laskeneet viimeiset kaksi vuotta. Asuntojen hinnat ovat edelleen selvästi pandemiaa edeltäneet tasot, mutta laskutrendi on se, mikä lieventää inflaatiota. Ja inflaation kiihtymiseksi asuntojen hintojen pitäisi alkaa nousta uudelleen, mikä ei tällä hetkellä vaikuta todennäköiseltä.

14/ Tämä on Yhdysvaltojen keskimääräinen asuntolainakorko, joka on siirtynyt 1,5 vuotta eteenpäin. Korkotasoilla on ylivoimaisesti suurin vaikutus asuntojen hintoihin. Kun asuntolainojen korot nousevat, asuntojen hinnat yleensä laskevat noin 1,5 vuotta myöhemmin. Kun korot laskevat, asuntojen hinnat nousevat 1,5 vuoden jälkeen, kun yhä useampi pystyy ostamaan koteja.

15/ Kun asuntolainakorot käännetään, suhde muuttuu lähes peilikuvaksi. Tämän päivän korot viittaavat asuntojen hintojen jatkuvaan pehmeyteen ainakin vuoden 2027 alkuun asti. Tämä viittaa siihen, että asuntolainojen inflaatio ei todennäköisesti kiihtyy ennen kuin asuntolainojen korot laskevat, mikä ei ole vielä tapahtunut. Mutta kategoria, joka aiheuttaa merkittäviä muutoksia inflaatiossa, ei ole suoja, vaan energia.

17/ Jos bensiinin hinta nousee 50 %, tavaroiden kuljetus ja valmistus maksaa enemmän, mutta myös ihmisten liikkuminen maksaa enemmän. Sekä tavarat että palvelut ovat energian hinnan vaikutuksen alaisia. Siksi inflaatio ja öljyn hinnat näyttävät toistensa peilikuvilta. Öljyn volatiliteetti ja laaja vaikutusvalta tarkoittavat, että inflaatiodata on tiiviisti sidoksissa öljyn hintaliikkeisiin. Tällä hetkellä öljyn hinnat laskevat.