Nachdem Bullish letzte Woche die Glocke an der New Yorker Börse läutete und die zweite börsennotierte Kryptowährungs-Handelsplattform in den Vereinigten Staaten wurde, konnte Gemini es schließlich nicht mehr ertragen, und die alte amerikanische lokale Handelsplattform, die sich immer auf "Compliance" konzentriert hat, begann um den dritten Notierungsplatz zu konkurrieren.

Im Rampenlicht steht diesmal ein Zwillingsbrüderpaar, das in die Lehrbücher des amerikanischen Unternehmertums geschrieben wurde - Tyler und Cameron Winklevoss. Vor mehr als einem Jahrzehnt machten sie weltweit Schlagzeilen wegen eines Rechtsstreits mit Zuckerberg; Zehn Jahre später gehörten sie zu den ersten Investoren, die in der Krypto-Welle in großem Stil auf Bitcoin setzten.

Heute ist die Notierung von Gemini nicht nur ein Symbol für die weitere "Compliance" von Krypto-CEXs, sondern auch wie die Brüder, die in der neuen Runde des US-Kapitalmarktes um Atem kämpfen. Verloren in sozialen Netzwerken, gewonnen in der Krypto-Welle.

Quelle: Bloomberg

Den neuesten Nachrichten zufolge hat Gemini am 15. August 2025 eine Registrierungserklärung (Formular S-1) bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht, mit der Absicht, am Nasdaq Global Select Market unter dem Handelssymbol GEMI notiert zu werden. Vor dieser öffentlichen Einreichung hatte Gemini im Februar 2025 auch einen vertraulichen IPO-Antrag gestellt.

Laut den von Gemini eingereichten Dokumenten entschied sich Gemini für einen traditionellen Börsengang, bei dem Goldman Sachs und Citigroup als Lead Underwriter fungierten und Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald und andere Institutionen am Underwriting-Team teilnahmen. Die Bandbreite des Ausgabepreises und die konkrete Aktiengröße wurden im Prospekt jedoch noch nicht offengelegt. Die Genehmigung durch die SEC steht noch aus und das Notierungsdatum steht noch nicht fest.

Renaissance Capital schätzt, dass der Börsengang von Gemini etwa 400 Millionen US-Dollar einbringen könnte. Darüber hinaus hat sich das Unternehmen eine Kreditlinie von bis zu 75 Millionen US-Dollar von Ripple gesichert, um die Liquidität durch den RLUSD-Stablecoin zu erhöhen, die jedoch noch nicht genutzt wurde.

Bemerkenswert ist, dass Gemini finanziell in Schwierigkeiten ist. Laut der S-1-Einreichung erzielte das Unternehmen in den sechs Monaten bis Juni 2025 einen Umsatz von 68,6 Mio. $, aber einen Nettoverlust von 282,5 Mio. $, was die 41,4 Mio. $ im gleichen Zeitraum des Vorjahres weit übertraf. Transaktionsgebühren sind nach wie vor die wichtigste Einnahmequelle und machen in der ersten Hälfte des Jahres 2025 rund 66 % des Gesamtumsatzes aus. Darüber hinaus bietet Gemini auch Dienstleistungen wie Verwahrung, Staking und die Ausgabe des Stablecoins GUSD an.

Darüber hinaus tritt diese Runde des IPO-Verhaltens im Rahmen der allgemeinen Erholung des US-IPO-Marktes auf, insbesondere bei den häufigen Auftritten von Unternehmen für digitale Vermögenswerte. Circle (Stablecoin-Emittent) und Bullish (Krypto-Handelsplattform) haben ihre Notierungen vor einigen Monaten bzw. in der vergangenen Woche abgeschlossen, und Coinbase wurde auch in den S&P 500-Index aufgenommen, was zu einem deutlichen Anstieg der Marktanerkennung konformer Handelsplattformen führte.

Die stillschweigendsten Zwillinge der Wall Street

Und verglichen mit Gemini selbst könnte die Geschichte der beiden Gründer interessanter sein.

Sommer 1981 wurden Tyler und Cameron Winklevoss in eine Familie geboren, die sowohl akademisch als auch wohlhabend war. Ihr Vater, Howard, war Professor für Versicherungsmathematik an der Wharton School of Pennsylvania und Investor. Die Brüder wuchsen in Greenwich, Connecticut, auf, einer ruhigen Stadt mit wohlhabenden Leuten mit gepflegten Rasenflächen und Yachthäfen, die der tägliche Anblick sind.

Brüder Winklevoss mit ihrem Vater

Die Winklevoss-Brüder im Teenageralter sind fast schon "perfekte" Vorlagen: hervorragende Noten, gutes Aussehen, grenzenlose Energie. Sie brachten sich das Programmieren selbst bei, konnten im Alter von dreizehn oder vierzehn Jahren Webseiten abspielen und wechselten sich auch mit dem Spielen von Gitarre und Schlagzeug in der Band ab. Meine Mutter hat immer gesagt, dass sie von Geburt an Spiegelreflexionen sind: die gleichen blauen Augen, die gleichen hohen Wangenknochen, und sogar das Weinen hatte einen bestimmten synchronisierten Rhythmus.

Und ihre weiteren Jugendwege überschnitten sich fast vollständig: ein Bachelor-Abschluss in Wirtschaftswissenschaften an der Harvard University, ein weiteres Studium an der Oxford University und eine Ruderkarriere, die in die Geschichte des Sports einging. In Harvard waren sie das Rückgrat der Rudermannschaft der Uni und wurden von ihren Teamkollegen wegen ihrer sauberen und gleichmäßigen Ruderbewegungen "God Squad" genannt.

Winklevoss-Brüder rudern

2008 vertraten sie die Vereinigten Staaten bei den Olympischen Spielen in Peking im Doppel-Steuermann und belegten den sechsten Platz. Obwohl sie keine Medaille gewannen, legten ihr langjähriges synchronisiertes Atem-, Muskel- und Willenstraining auf dem Wasser den Grundstein für ihren zukünftigen kooperativen Ansatz des Unternehmertums.

Verstrickung mit Zuckerberg

In ihrem ersten Jahr in Harvard starteten sie ein soziales Netzwerk auf dem Campus, HarvardConnection. Dies ist eine neue Idee, die sie bereits in ihren Köpfen haben: Wenn sie die Informationen, Fotos und Beziehungen der Harvard-Studenten auf dieselbe Website stellen könnten, könnte dies eine neue Art der Kontaktaufnahme werden.

Diese Idee entwickelte sich später zu einem Wirrwarr zwischen ihnen und Zuckerberg.

Die Brüder waren die Stars der Rudermannschaft, gut darin, die Ruder ins Wasser zu paddeln, aber ihr Interesse an der Technik war ebenso ungebrochen. Da sie jedoch keine Top-Programmierer waren, holten sie ihre Klassenkameradin Divya Narendra hinzu, um gemeinsam die Website-Entwicklung zu planen. Dabei fanden sie einen Sophomore, der beim Schreiben des Codes half – sein Name war Mark Zuckerberg.

Die Entwicklung der Geschichte ist dramatischer als die des Romans. Anfangs hatten die Brüder große Hoffnungen, dass Zuckerberg bei den Kernfunktionen der Website helfen würde. Aber nach ein paar Wochen gab es immer weniger Nachrichten von Zuckerberg, und der Fortschritt war langsam. Er hat immer alle möglichen Ausreden: schwere Schulaufgaben, Fehler im System und mehr Zeit. Bis die Brüder eines Tages herausfanden, dass Zuckerberg heimlich eine Website namens TheFacebook gestartet hatte. Der Stil der Benutzeroberfläche ist der HarvardConnection, die sie sich vorgestellt haben, sehr ähnlich, mit der Ausnahme, dass der Name und der Domänenname geändert wurden.

Die Wut verwandelte sich schnell in eine Konfrontation. Im Jahr 2004 verklagten die Brüder und Narendra Zuckerberg wegen Diebstahls von Ideen und Quellcode. Der Rechtsstreit zog sich in die Länge, in dessen Verlauf Zuckerbergs Facebook wild expandierte und zu einem der angesagtesten Unternehmen des Silicon Valley wurde.

Diese Geschichte der Verstrickung wurde auch von Hollywood mit dem Film "The Social Network" auf die Leinwand gebracht.

Im Jahr 2008 endeten sie mit einem Vergleich in Höhe von 65 Millionen US-Dollar, der eine beträchtliche Menge an Facebook-Aktien beinhaltete. In diesem Moment wurden sie zu denen, "die Facebook verloren haben". Doch das Schicksal kehrt sich oft gerne um: Ein paar Jahre später ist dieses Geld ihre Eintrittskarte in die Welt der Kryptowährungen.

Im Jahr 2012 hörten sie zum ersten Mal von Bitcoin. Zu dieser Zeit verstanden nur wenige Menschen die Technologie wirklich, aber die Brüder waren sich ihres Potenzials sehr bewusst. Ein Teil der Gelder aus dem Vergleich wurde für den Kauf von Bitcoin verwendet, und die kumulierten Bestände erreichten einst 70.000, was etwa 1 % des Angebots des Netzwerks ausmachte. Was damals noch eine kleine Wette war, ist heute eine Multi-Milliarden-Dollar-Legende.

Einige Leute scherzten, dass es ohne diese Verstrickung mit Facebook heute vielleicht keine Zwillinge mehr gäbe.

Im Jahr 2014 wurde Gemini geboren. Die Brüder beschlossen, nicht diejenigen zu sein, die "Facebook vermissten" und die Richtung dieser technologischen Welle fest zu erfassen. Im Gegensatz zu Handelsplattformen, die zu dieser Zeit wild wuchsen und in der Grauzone umherirrten, begrüßte Gemini von Anfang an die Regulierung, beantragte eine Treuhandlizenz beim New York State Department of Financial Services (NYDFS) und verglich streng die Compliance-Standards der Wall Street. Die Brüder führten sogar einen täglichen Bitcoin-Auktionsmechanismus ein, um die Handelsregeln im Nasdaq-Stil nachzuahmen, in der Hoffnung, institutionellen Anlegern Sicherheit zu geben.

Auch die Arbeitsteilung zwischen den Brüdern ist nach und nach deutlich geworden. Tyler neigt eher zu internen Angelegenheiten und Strategien und ist gut im Management und in der akribischen Ausführung. Cameron hingegen ist der Sprecher der Außenwelt und zieht es vor, in der Öffentlichkeit aufzutreten und die Geschichte der Zwillinge zu erzählen. Sie sind eins nach innen und eins nach außen, mit klaren Rollen und einem stillschweigenden Verständnis, das fast instinktiv ist.

Im Vergleich zu Binance und OKX hat Gemini keine "stürmische" Expansion; Im Vergleich zu Coinbase ist Gemini etwas weniger Ingenieursromantik im Stil des Silicon Valley. Sie wurden schon immer als "konform" bezeichnet und treten immer in Anzügen in Kongressanhörungen und Medienkameras auf, was die Notwendigkeit einer Institutionalisierung und rechtlichen Begleitung für Kryptowährungen unterstreicht.

Heute halten die Brüder nach Schätzungen von Bloomberg jeweils mehr als 5 % an Gemini, mit einem persönlichen Nettovermögen von 7,5 Milliarden US-Dollar und einem gemeinsamen Vermögen von 15 Milliarden US-Dollar. Ihre Namen sind nicht mehr nur die Geschichte der Missstände mit Zuckerberg, sondern sind tief mit dem Aufstieg von Bitcoin und dem Aufstieg konformer Handelsplattformen verbunden.

Die Niederlage der Vergangenheit wurde durch eine weitere Welle der Technologie rückgängig gemacht.

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