Après que Bullish ait sonné la cloche à la Bourse de New York la semaine dernière et soit devenu la deuxième plateforme de trading de crypto-monnaie cotée en bourse aux États-Unis, Gemini n’a finalement plus pu le supporter, et l’ancienne plateforme de trading locale américaine, qui s’est toujours concentrée sur la « conformité », a commencé à se battre pour le troisième siège de cotation.

Cette fois-ci, deux frères jumeaux qui ont été inscrits dans les manuels d’entrepreneuriat américains - Tyler et Cameron Winklevoss. Il y a plus de dix ans, ils ont fait la une des journaux du monde entier pour un procès avec Zuckerberg ; Dix ans plus tard, ils ont été parmi les premiers investisseurs à parier sur le Bitcoin à grande échelle dans la vague crypto.

Aujourd’hui, la cotation de Gemini n’est pas seulement un symbole de « conformité » accrue des CEX crypto, mais aussi comme les frères qui se battent pour souffler dans le nouveau tour du marché des capitaux américain. Perdu dans les réseaux sociaux, gagné dans la vague crypto.

Source : Bloomberg

Selon les dernières nouvelles, Gemini a déposé publiquement une déclaration d’enregistrement (formulaire S-1) auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 15 août 2025, dans l’intention d’être cotée sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole boursier GEMI. Avant ce dépôt public, Gemini avait également soumis une demande d’introduction en bourse confidentielle en février 2025.

Selon les documents soumis par Gemini, Gemini a choisi d’entrer en bourse par le biais d’une introduction en bourse traditionnelle, avec Goldman Sachs et Citigroup comme souscripteurs principaux, et Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald et d’autres institutions participant à l’équipe de souscription. Cependant, le prospectus n’a pas encore divulgué la fourchette de prix d’émission et la taille spécifique de l’action. L’approbation de la SEC n’a pas encore été approuvée et la date d’inscription n’a pas encore été fixée.

Renaissance Capital estime que l’introduction en bourse de Gemini pourrait lever environ 400 millions de dollars. De plus, la société a obtenu une ligne de crédit allant jusqu’à 75 millions de dollars de Ripple pour améliorer la liquidité grâce au stablecoin RLUSD, mais elle n’a pas encore été utilisée.

Notamment, Gemini est en proie à des difficultés financières. Selon le dépôt S-1, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 68,6 millions de dollars au cours des six mois se terminant en juin 2025, mais une perte nette de 282,5 millions de dollars, dépassant de loin les 41,4 millions de dollars de la même période l’année dernière. Les frais de transaction restent la source de revenus la plus importante, représentant environ 66 % du chiffre d’affaires total au premier semestre 2025 ; En outre, Gemini fournit également des services tels que la garde, le jalonnement et l’émission du stablecoin GUSD.

De plus, ce cycle d’introduction en bourse se produit dans le cadre de la reprise globale du marché américain des introductions en bourse, en particulier les apparitions fréquentes de sociétés d’actifs numériques. Circle (émetteur de stablecoins) et Bullish (plateforme de trading de cryptomonnaies) ont terminé leurs cotations il y a quelques mois et la semaine dernière, respectivement, et Coinbase a également été inclus dans l’indice S&P 500, entraînant une augmentation significative de la reconnaissance du marché des plateformes de trading conformes.

Les jumeaux les plus tacites de Wall Street

Et comparé à Gemini lui-même, l’histoire des deux fondateurs est peut-être plus intéressante.

l’été 1981, Tyler et Cameron Winklevoss sont nés dans une famille à la fois universitaire et riche. Leur père, Howard, était professeur d’actuariat à la Wharton School de Pennsylvanie et investisseur. Les frères ont grandi à Greenwich, dans le Connecticut, une ville tranquille de gens riches avec des pelouses bien entretenues et des marinas que l’on voit tous les jours.

frères Winklevoss avec leur père

Les frères Winklevoss à l’adolescence sont des modèles presque « parfaits » : d’excellentes notes, une belle apparence, une énergie illimitée. Ils ont appris la programmation en autodidacte, ont été capables de jouer des pages Web à l’âge de treize ou quatorze ans, et ont également joué à tour de rôle de la guitare et de la batterie dans le groupe. Ma mère a toujours dit qu’ils étaient des reflets dans le miroir dès la naissance : les mêmes yeux bleus, les mêmes pommettes hautes, et même les pleurs avaient un certain rythme synchronisé.

Et leurs trajectoires de jeunesse ultérieures se sont presque complètement chevauchées : une licence en économie de l’Université Harvard, des études supplémentaires à l’Université d’Oxford et une carrière d’aviron qui est entrée dans l’histoire du sport. À Harvard, ils étaient l’épine dorsale de l’équipe d’aviron universitaire et étaient appelés le « God Squad » par leurs coéquipiers en raison de leurs mouvements d’aviron nets et uniformes.

Winklevoss frères aviron

En 2008, ils ont représenté les États-Unis dans l’épreuve du double barreur aux Jeux olympiques de Pékin, terminant sixième. Bien qu’ils n’aient pas remporté de médaille, leur respiration synchronisée à long terme, leur entraînement musculaire et leur volonté sur l’eau ont jeté les bases de leur future approche coopérative de l’entrepreneuriat.

Au cours de

leur première année à Harvard, ils ont lancé un site de réseautage social sur le campus, HarvardConnection. C’est une nouvelle idée à laquelle ils ont déjà pensé dans leur esprit : s’ils pouvaient mettre les informations, les photos et les relations des étudiants de Harvard sur le même site Web, cela pourrait devenir une nouvelle façon de socialiser.

Cette idée s’est ensuite transformée en un enchevêtrement entre eux et Zuckerberg.

Les frères étaient les vedettes de l’équipe d’aviron, doués pour ramer les rames dans l’eau, mais leur intérêt pour la technologie était tout aussi persistant. Cependant, ils n’étaient pas des programmeurs de haut niveau, alors ils ont fait appel à leur camarade de classe Divya Narendra pour planifier ensemble le développement du site Web. Dans le processus, ils ont trouvé un étudiant de deuxième année pour les aider à écrire le code – il s’appelait Mark Zuckerberg.

Le développement de l’histoire est plus dramatique que celui du roman. Au départ, les frères avaient de grands espoirs que Zuckerberg aide aux fonctions essentielles du site. Mais après quelques semaines, il y avait de moins en moins de nouvelles de Zuckerberg, et les progrès étaient lents. Il a toujours toutes sortes d’excuses : des devoirs lourds, des bugs dans le système et plus de temps. Jusqu’au jour où les frères ont découvert que Zuckerberg avait discrètement lancé un site Web appelé TheFacebook. Le style de l’interface est très similaire à celui de HarvardConnection qu’ils avaient imaginé, sauf que le nom et le nom de domaine ont été modifiés.

La colère s’est rapidement transformée en confrontation. En 2004, les frères et Narendra ont poursuivi Zuckerberg pour vol d’idées et de code source. Le procès s’est éternisé, au cours duquel le Facebook de Zuckerberg s’est considérablement développé pour devenir l’une des entreprises les plus en vogue de la Silicon Valley.

Cette histoire d’enchevêtrement a également été portée à l’écran par Hollywood dans le film « The Social Network ».

En 2008, ils ont conclu un règlement de 65 millions de dollars, qui comprenait une quantité considérable d’actions Facebook. À ce moment-là, ils sont devenus « ceux qui ont perdu Facebook ». Mais le destin aime souvent à s’inverser : quelques années plus tard, cet argent est leur billet d’entrée dans le monde des cryptomonnaies.

En 2012, ils ont entendu parler du bitcoin pour la première fois. À l’époque, peu de gens comprenaient vraiment la technologie, mais les frères étaient parfaitement conscients de son potentiel. Une partie des fonds du règlement a été utilisée pour acheter des bitcoins, et les avoirs cumulés ont atteint 70 000, ce qui représente environ 1 % de l’offre du réseau. Ce qui n’était qu’un petit pari à l’époque est aujourd’hui une légende de plusieurs milliards de dollars.

Certaines personnes ont plaisanté en disant que s’il n’y avait pas eu cet enchevêtrement avec Facebook, il n’y aurait peut-être pas de Gemini aujourd’hui.

En 2014, Gemini est né. Les frères ont décidé de ne pas être ceux qui « manquaient Facebook » et de bien saisir la direction de cette vague technologique. Contrairement aux plateformes de trading qui se sont développées sauvagement et se sont aventurées dans la zone grise à cette époque, Gemini a adopté la réglementation dès le début, en demandant une licence de fiducie auprès du Département des services financiers de l’État de New York (NYDFS) et en comparant strictement les normes de conformité de Wall Street. Les frères ont même introduit un mécanisme d’enchères quotidiennes de bitcoins pour imiter les règles de trading de type Nasdaq, dans l’espoir de donner aux investisseurs institutionnels la tranquillité d’esprit.

La division du travail entre les frères s’est aussi peu à peu éclaircie. Tyler est plus enclin aux affaires internes et à la stratégie, et est doué pour la gestion et l’exécution méticuleuse. Cameron, quant à lui, est le porte-parole du monde extérieur, préférant apparaître en public et raconter l’histoire de Gemini. Ils sont un à l’intérieur et un à l’extérieur, avec des rôles clairs et une compréhension tacite presque instinctive.

Par rapport à Binance et OKX, Gemini n’a pas une expansion « houleuse » ; Comparé à Coinbase, Gemini est un peu moins une romance d’ingénieur à la Silicon Valley. Ils ont toujours été étiquetés comme « conformes » et apparaissent toujours dans les procès lors des audiences du Congrès et des caméras des médias, soulignant la nécessité d’une institutionnalisation et d’une escorte juridique pour les crypto-monnaies.

Aujourd’hui, selon les estimations de Bloomberg, les frères détiennent chacun plus de 5 % de Gemini, avec une valeur nette personnelle de 7,5 milliards de dollars et une richesse combinée de 15 milliards de dollars. Leurs noms ne sont plus seulement l’histoire de griefs contre Zuckerberg, mais sont profondément liés à l’essor du bitcoin et à l’essor des plateformes de trading conformes.

La défaite du passé a été inversée par une autre vague de technologie.

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