Chu kỳ Bốn Năm có thực sự đã chết không? Khi bước vào năm mới, tôi tin rằng sự đồng thuận là chúng ta sẽ đạt đỉnh vào cuối tháng Tư/đầu tháng Năm - tương tự như năm 2021. Nhưng sự đồng thuận hiếm khi đúng. Và khi điều này bị vô hiệu hóa, mọi người đều cho rằng đỉnh đã đạt được và kết thúc chu kỳ. Thừa nhận rằng, chúng ta đã có ~34% giảm giá từ tháng Giêng đến tháng Tư năm nay, nhưng thị trường thường quên rằng những loại điều chỉnh này là phổ biến ngay cả trong xu hướng tăng. Và trong khi cung tiền M2 tiếp tục xu hướng tăng lên bên phải, tôi thấy khó khăn để bác bỏ sự tiếp tục của chu kỳ này vào Q4 - tương tự như năm 2017. Quyết định của Powell giữ nguyên lãi suất với khả năng cắt giảm được đẩy lùi đến tháng Chín, nới lỏng chính sách tài khóa trên nhiều nền kinh tế, và sự gia tăng của các DAT phù hợp với giả thuyết của tôi rằng chu kỳ này phản ánh đợt tăng giá năm 2017. Và với việc Trump tích cực thúc đẩy cắt giảm lãi suất và định hình lại ban lãnh đạo Fed, áp lực ngày càng tăng lên Powell để cuối cùng thay đổi. Ngay cả khi không có nới lỏng chính thức, thị trường đã bắt đầu chạy trước sự chuyển mình như đã chỉ ra bên dưới. Đây chính là thiết lập mà chúng ta đã thấy vào năm 2017 - một sự tích lũy chậm rãi của động lực tái lạm phát cuối cùng đã thúc đẩy sự tăng giá parabol vào cuối chu kỳ trong crypto. Tất nhiên, luôn đáng để điều chỉnh giả thuyết nếu bị vô hiệu hóa, nhưng hiện tại thời điểm của các sự kiện quá kỳ lạ để bỏ qua. Mối quan tâm duy nhất của tôi là nếu việc chạy trước tăng tốc, chúng ta có thể gần hơn đến những hiệp cuối cùng hơn chúng ta đã nghĩ ban đầu.