Я вижу, что все пишут глубокие мысли о том, каким будет выступление Джея на Джексон-Хоул. Вместо многостраничного трактата на Substack за плату, я просто отдам это бесплатно. У Джей Хоул четыре исхода: 1) Полная капитуляция, указывающая на то, что сентябрь уже решен, и терминальная ставка ниже. (0% шансов) 2) Довиш - нейтрально. Поддержка двух снижений, одно из которых в сентябре. Шансы поднимаются с 85% обратно до 100% на сентябрь, что поднимает ставки по всем направлениям (низкие доходности) 5% шанс. 3) Ястребиный - нейтрально. Инфляция и NFP за август определят, будет ли снижение в сентябре или нет. Шансы на сентябрь составляют 50%, остальная часть ставок почти не меняется, 85% шанс. 4) Ястребиный AF. "Мы всегда были правы". Явно исключает сентябрь из обсуждения. Большое движение вниз по всем направлениям. 10% шанс. Дроп микрофона Пауэлла о независимости ФРС и FU Трампу.